世界黄金协会：下半年金价或陷横盘震荡 滞胀风险下潜在涨幅或达15%

 2025-07-16

世界黄金协会在周二发布的年中展望报告中指出，若经济学家与市场参与者对宏观经济的预测准确，今年下半年黄金价格或呈横盘震荡态势，且存在一定上行空间。不过历史经验表明，经济表现鲜有与共识预测完全吻合的情况。

报告分析，若经济与金融环境恶化、滞胀压力加剧，叠加地缘政治紧张局势升级，避险需求可能推动黄金价格上涨10%-15%;反之，若全球冲突得到广泛且持续的解决，黄金可能回吐今年以来12%-17%的涨幅，不过在当前环境下这种可能性较低。

关于央行购金，世界黄金协会认为，2025年全球央行对黄金的需求仍将保持强劲，尽管购金规模可能较此前的纪录水平有所回落，但仍将远高于2022年前年均500-600吨的水平。

报告强调：“与美元相关的压力可能持续存在，关于‘美国例外论’终结的讨论或将成为投资者关注的焦点。总体而言，这些环境都使黄金成为净受益者。尽管基本面依然强劲，但部分利好因素已体现在当前金价中。”

周二，美国关键数据显示上月通胀如预期回升，这可能意味着企业已开始将关税成本转嫁给消费者，受此影响，黄金期货价格小幅下跌。

6月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.7%，增速高于5月的2.4%，且与经济学家预期一致。通常而言，黄金在低利率环境中表现最佳，此时相较债券等有息资产更具吸引力。

纽约商品交易所7月交割的黄金期货主力合约收跌0.6%，报每盎司3329.80美元;同期交割的白银期货主力合约收跌1.6%，报每盎司37.834美元。