银价窄幅震荡于38美元关口，市场观望美欧贸易谈判进展与通胀预期走向

2025-07-17

周四亚洲交易时段，白银价格在38美元关口附近小幅震荡整理，市场进入观望状态，等待美国与欧盟间贸易磋商的进一步消息。此次谈判被视为对全球贸易格局影响重大的关键节点。

“我们与印度非常接近，有可能与欧盟也达成协议。”美国总统特朗普在Real America’s Voice的一次专访中表示。

这番言论恰逢欧盟贸易事务负责人马罗斯·塞夫科维奇启程前往华盛顿，开启与美方的新一轮贸易对话。

作为美国主要贸易伙伴之一，欧盟若与美方达成协定，将有望缓解全球贸易不确定性；反之，若磋商破裂，则可能引发全球经济和供应链的新一轮动荡。

从历史经验来看，银价在全球经济不确定性加剧时期通常具备抗跌甚至上涨的避险属性。

市场还对即将于8月1日生效的新一轮美方关税举措保持警惕，因这可能加速通胀压力累积，进而影响美联储货币政策路径。

“目前来看，关税对经济的影响仍较温和，但未来将逐步增强。”——纽约联储主席约翰·威廉姆斯

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克也指出，“关税导致的通胀压力正在构建，并有望在接下来的数月中持续升温。”

在高通胀环境下，白银因其保值与抗通胀属性，通常表现优于大宗商品与股票市场，尤其在利率调整预期分歧较大的阶段，其作为无息资产的吸引力亦有所增强。

从日线图来看，银价日前突破对称三角形整理形态，并创出逾十年新高，达到39.13美元，表明市场中期趋势仍倾向于多头主导。

目前银价稳守20日指数移动均线（EMA）之上，该均线目前上行至37美元，构成强力短期支撑。同时，14日相对强弱指标（RSI）持续运行在60-80之间，反映出当前买盘动能依然强劲。

上方首个重要阻力位为40美元整数关口，该水平具有较强的心理与技术双重压力。若成功突破，有望打开上行至41.50甚至43美元的空间。下行方面，若跌破20日EMA，银价或回测36.30美元支撑区域。

“白银目前处于良性上涨通道中，只要不破20日EMA，技术性多头将持续主导市场节奏。”——市场技术分析师

编辑观点：

当前银价走势处于多空博弈关键阶段，一方面美欧贸易谈判若顺利推进，可能缓和部分避险需求；另一方面，通胀预期持续升温，仍将为贵金属提供中长期支撑。

技术形态强势，若站稳38美元上方并放量突破40美元关口，将验证市场对通胀防御资产的偏好正逐步强化。