特朗普对美联储的每一次“骂街”，都在成为黄金的“燃料”！

2025-07-18

特朗普与美联储之间不断升级的政治紧张关系，正在成为黄金多头的“完美催化剂”，美元、美债危！

美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔之间不断升级的政治紧张关系正在动摇投资者的信心，分析师警告称，对央行独立性的任何打击都可能导致金价飙升。

特朗普从不羞于表达他对鲍威尔的不满，因为鲍威尔维持着美联储当前的中性货币政策立场。特朗普最近表示，美联储应迅速降息300个基点，这将使联邦基金利率处于1.25%至1.50%的区间。

在过去几个月里，特朗普发起了人身攻击，称鲍威尔为“笨蛋”、“白痴”、“蠢货”，并给他起了个绰号叫“太迟先生”。然而，这种言辞在近几天有所加剧。

此前房利美和房地美董事会主席比尔·普尔特还帮助散布了关于鲍威尔正考虑辞职的虚假谣言。

他在一份官方声明中说，“有报道称鲍威尔正考虑辞职，我对此感到鼓舞。我认为这对美国来说将是正确的决定，经济将会蓬勃发展。”

另据透露，特朗普周二与共和党议员讨论了可能解雇鲍威尔的问题，但他后来又收回了说法，称这“极不可能”。

围绕美联储领导层的不确定性正在给市场注入新的波动性，分析师表示，随着对美联储独立性的担忧加剧，这种环境只会恶化。

美联储恐丧失“超能力”
在周四发布的一份报告中，瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya将美联储的独立性描述为其“超能力”。

“对美联储独立性的这种攻击，其后果可能是戏剧性的。不仅美元和美国国债会暴跌，美联储还将失去一种超能力：即通过购买数十亿美元的美国国债来支持动荡的金融市场的能力。”

她说，“请记住，美国——以及少数几个享有特权的经济区——是独一无二的，因为政府债券可以得到其央行购买其债务的支持。这是基于信誉。如果这种信誉丧失，美联储就失去了其最重要的工具。如果量化宽松（QE）和美联储不断扩大的资产负债表在过去几十年里运作得如此之好，那是因为美联储享有少数其他机构所没有的信誉水平。如果这种信誉消失，降息将严重损害美元和美国国债。”

黄金可能起飞？

在这种环境下，Ozkardeskaya建议投资者关注避险资产，并指出，“看起来我们可能会在今年秋天看到美联储出现一些大动作。”

她以土耳其央行为例，说明一个机构在失去独立性后是如何失去信誉的。从2018年到2023年，土耳其总统埃尔多安推行了持续降息和货币干预的政策，即便当时通胀已飙升失控。

Pepperstone的高级市场分析师Michael Brown也引用了土耳其的经济动荡作为对美国投资者的警告。他补充说，这样的环境将对黄金有利。

“当人们不得不以土耳其作为货币政策最终可能如何制定的类比时，这绝不是一个有希望或令人放心的迹象，”他在一份报告中说。“而且，无论如何，市场反应支持了我长期以来的看空观点：在美元反弹时卖出，因为货币政策独立性的所有伪装都在以相当快的速度被侵蚀。”

Brown还补充道，“看来本届政府正试图侵蚀掉每一丝一毫的货币政策独立性——要么是现在，要么是通过明年5月任命鲍威尔的继任者，无论哪种方式，这都将使国际投资者感到恐慌，并确保储备分配者继续寻求美元的替代品。显然，这就是黄金可以大放异彩的地方。”

Zaye Capital Markets的首席投资官Naeem Aslam表示，他看好黄金，因为美联储的动荡加剧了金融市场日益增长的地缘政治不确定性。

“如果政治紧张局势进一步加剧，美联储面临来自白宫的更多压力，最可能出现的情景将是市场波动性增加。鉴于黄金过去在政治和经济动荡时期作为避风港的角色，它很可能会被更多地用作价值储存手段，”他说。

Kitco.com的高级市场分析师Jim Wyckoff也表示，如果特朗普兑现他最初解雇鲍威尔的威胁，他预计黄金将会上涨。他说，“特朗普解雇鲍威尔会让市场感到意外，并将避险需求推向黄金，这反过来又可能给美元指数带来压力——至少在最初是这样。”

巨大风险

一些分析师怀疑，特朗普的言论就是对更换美联储领导层一事“试探水温”。Bannockburn Global Forex的董事总经理Marc Chandler表示，这种“试探”的下场“就像一艘铅制飞艇一样”（意指彻底失败）。

分析师们还指出，关于美联储的这场大戏只是支撑黄金的一长串基本面因素中最新的一项。他们说，就像特朗普持续的贸易战一样，任何威胁到美元作为世界储备货币角色的事情，最终都会推高金价。

尽管今年的投资需求有所增加，但分析师们强调，央行需求仍然是过去三年黄金历史性上涨背后的一个关键因素。一些人预计，全球央行今年的黄金储备将再增加1000吨——这将是连续第三年如此。

道明证券的市场分析师表示，特朗普不太可能在鲍威尔2026年5月任期届满前解雇他，但他们暗示，在美联储中设立一位“影子主席”可能是一个选项。然而，他们警告说，这将对更广泛的金融市场产生类似的破坏性影响。

“在这种情景下，货币政策指引将被稀释，因为将没有一个核心信息可以依赖，这将使美联储用来管理预期的一条途径变得复杂化，”分析师们写道。“一位‘影子美联储主席’可能成为美元的下一个大麻烦，特别是考虑到不断扩大的财政赤字所带来的融资风险。如果美联储开始失去信誉，这将缩短通往外汇价值交易（美元抛售）的路径。这可能引发美元的下一轮下跌，并伴随着更陡峭的收益率曲线和与10年期美国国债利率历史关系的进一步逆转。”