高盛预计黄金明年可达四千美元？黄金会这么大涨？

京报网 2025-07-19

最近几年，黄金的价格可谓是水涨船高，好不容易最近一段时间黄金价格出现了回调，就在这样的情况下，世界第一投行高盛却突然曝出预计黄金明年可达四千美元，黄金为什么会这么大涨？我们该怎么看这件事？

一、高盛预计明年黄金可达四千美元？

据凤凰新闻的报道，全球央行在今年1月至5月期间平均每月购买约77吨黄金。高盛预计金价将在未来几个季度创下新高，年底升至每盎司3700美元，2026年年中或达4000美元。

高盛指出，该月均购买量“略低于”其此前预测的每月80吨，但仍处于历史高位。其中，5月全球黄金净购买量为31吨（不含美国），中国以15吨成为最大可识别买家。中国央行已连续8个月增持黄金，截至6月底，官方黄金储备达7390万盎司，较5月末增加7万盎司。

据中新经纬的报道，据Wind数据，COMEX黄金期货价格2024年全年累计上涨27.39%，创2010年以来最大年度涨幅。今年以来，截至发稿，COMEX黄金期货价格上涨26.79%，涨幅接近2024年全年。

国海证券首席经济学家夏磊在研报中指出，黄金价格不仅有周期的波动，也有加速上涨的趋势。1973年布雷顿森林体系瓦解后，黄金价格历时35年3个月于2008年3月达到1000美元/盎司；再经过12年4个月，于2020年8月突破2000美元/盎司；至2025年3月，仅用约4年7个月便突破3000美元/盎司。

据瑞银财富管理微信公众号7月4日发文，瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆指出，黄金依然是对冲地缘政治风险的有效工具，而且实际利率下降和美元走软继续利好金价。

二、黄金还会这么大涨吗？

面对着当前高盛对于黄金价格的持续看好，我们到底该怎么看这件事？黄金真的有可能涨到四千美元的高位吗？

首先，高盛在全球金融领域的地位举足轻重，其研究团队汇聚了大量资深的经济学家、分析师，拥有丰富的数据资源和先进的分析模型。过往在众多金融市场预测中，高盛有过不少精准判断的案例，这也为其观点增添了几分可信度。然而，金融市场变幻莫测，即便是高盛这样的行业巨头，其预测也并非绝对正确。所以，我们在关注其预测的同时，更要剖析背后的依据。

其次，当前，地缘政治局势呈现出复杂多变的态势。在中东地区，传统的地缘政治矛盾持续发酵，伊朗核问题、巴以冲突等热点问题不断升温，地区局势剑拔弩张。这些冲突不仅直接影响到当地的经济秩序，还对全球能源市场造成了冲击，进而引发全球金融市场的连锁反应。在欧洲，地缘冲突虽历经波折，但仍未完全平息，对欧洲的经济复苏和地缘政治格局产生了深远影响。

黄金的避险属性在这些地缘政治危机中得以充分体现。当危机发生时，投资者出于对资产安全的担忧，会迅速调整投资组合，将部分资金从风险较高的资产转移到黄金等避险资产上。在当下地缘政治风险不断增大的背景下，黄金作为避险资产的吸引力与日俱增，越来越多的投资者将其视为稳定资产配置的重要选择，这无疑为黄金价格的上涨提供了强劲的动力。

第三，黄金的美元定价特点在美国通胀水平较高的情况下，一旦美元进入贬值区间，必然会导致黄金价格的上涨，而目前这种情况很有可能出现。黄金的价格通常以美元计价，因此美元的强弱直接影响到黄金的价格走势。当前，美国面临着较高的通货膨胀压力，美联储为了应对通胀，可能会采取加息政策。然而，加息虽然可以抑制通胀，但也可能导致经济增长放缓，进而引发市场对美元的信心下降。如果美元贬值，那么以美元计价的黄金价格自然会上涨。此外，美国政府的财政赤字不断扩大，这也增加了美元贬值的风险，从而进一步推高了黄金的价格。

第四，近年来，越来越多的国家央行开始重视黄金储备的重要性，并积极增加黄金持有量。尤其是在去美元化的趋势下，中国等国纷纷加大对黄金的购入力度。这不仅有助于分散外汇储备的风险，也有利于提升本国货币的国际地位。央行的这种行为为黄金市场提供了强大的需求支持，进而推动了金价的稳步上升。长期来看，随着更多国家加入到增持黄金的行列中来，黄金的需求端将会更加稳固，这对于维持甚至提升黄金价格具有重要意义。