澳联储2026年降息路径浮现：经济学家预测三次降息至3.1% 宽松节奏审慎落后于全球同行

 2025-07-23

经济学家最新预测显示，澳大利亚央行或将在2026年初完成三次降息操作，此前该行已实施两轮降息，当前政策路径与货币市场定价基本保持一致。

根据周三发布的调查结果，在40位经济学家的预测中值中，澳大利亚央行预计将在2026年第一季度将现金利率从目前的3.85%下调至3.1%，随后进入政策观察期。尽管澳大利亚央行的宽松节奏与英国、加拿大、新西兰等国央行同步，但整体行动速度相对更审慎。

美联储尚未启动降息。美联储在2024年12月货币政策会议上，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.5%，进入2025年后，由于经济增长强劲和通胀压力，降息必要性有所降低。而彭博经济研究在其全球货币展望中预测，未来数月全球23家主要央行中多数将延续适度降息趋势。

此次民调开展于澳联储本月意外维持利率不变之后，这一决定与此前市场的降息预期形成反差。根据周二公布的货币政策委员会会议纪要，决策层认为在四次政策评估中实施第三次降息，将与其"谨慎渐进"的宽松政策原则产生冲突。

西太平洋银行首席经济学家露西·埃利斯指出，澳联储历来倾向于在发布季度宏观经济预测更新的节点同步调整利率，因此7月的降息操作"更像是市场定价倒逼的结果"。这位前澳联储助理行长分析称，结合最新劳动力市场数据，8月降息的可能性已高于7月会议后的预期。

近日公布的经济数据显示，澳大利亚6月失业率意外升至4.3%的四年高位，主要受招聘活动几乎停滞影响，但年化就业增长率仍维持在2%的水平，这与澳联储此前预测基本吻合。

这一数据特征导致市场对后续宽松节奏产生分歧：部分机构认为降息周期将趋缓，例如准确预测7月暂停降息的美国银行分析师尼克·斯坦纳，以及先锋投资澳大利亚有限公司的格兰特·冯均预期，未来澳联储仅会再实施两次降息。

冯先生指出："澳大利亚的通货紧缩进程预计较为缓慢，因此央行对利率调整将保持高度谨慎，全年降息步伐料将呈现渐进特征。"