美国就业市场仍稳健！初请失业金人数六连降至4月中旬以来新低

 2025-07-24

尽管招聘疲软使得许多被裁员工难以找到新机会，但美国上周初请失业金人数意外下降，表明劳动力市场状况依然稳定。周四公布的数据显示，美国截至7月19日当周初请失业金人数为21.7万，连续第六周下降，且仍是4月中旬以来的最低水平，低于市场预期的22.6万和前值22.1万。此外，美国截至7月19日当周续请失业金人数小幅降至195.5万，低于市场预期的196万和前值195.6万。

初请失业金人数在6月飙升至八个月高点后已经回落。尽管有部分裁员发生，但雇主整体上仍然不愿意裁员，而是选择在等待美国总统特朗普的保护主义贸易政策更加明朗之前放缓招聘速度。虽然劳动力市场仍然坚挺，但企业在增加招聘方面的犹豫，使得许多失业者面临长时间的失业期。

不过，目前仍存在初请失业金人数可能再次上升的风险。7月份的初请失业金人数数据通常会有所增加，部分原因是汽车组装厂的年度关闭安排，其不确定的时间表可能扰乱政府用于剔除季节性波动的数据模型。对此，花旗集团经济学家Gisela Young表示：“只要初请失业金人数维持在近期范围之内，即便有所上升也不值得担忧。”

尽管就业增长速度已较去年放缓，但劳动力市场依然稳定，这也为美联储延迟重启降息提供了空间，使其能继续观察关税是否会带来通胀压力。经济学家预计，美联储将在下周三的会议上将基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%不变。

虽然劳动力市场仍然坚挺，但企业在增加招聘方面的犹豫，使得许多失业者面临长时间的失业期。有经济学家表示，续请失业金人数居高不下可能会推高失业率。市场普遍预期，下周将公布的美国7月非农就业报告将显示失业率小幅上升至4.2%。经济学家还预测招聘活动将有所放缓，甚至有经济学家预计美国7月非农就业新增人数将为零。

由于移民流入减少导致劳动供给下降，目前经济只需要每月新增约10万个甚至更少的就业岗位，就能满足劳动适龄人口的增长需求。高盛经济学家Elsie Peng在一份报告中指出：“展望未来，我们预计随着移民的逐步减少，‘盈亏平衡就业增长率’(即保持失业率稳定所需的就业增长数)将从目前估算的每月9万个下降至2025年底的每月7万个。”