机构看金市：7月29日

新华财经|2025年07月29日

光大期货：多空分歧 继续关注黄金在震荡区间内的表现

金瑞期货：短期内贵金属暂缺趋势性行情的驱动

华泰期货：黄金维持偏震荡 市场静候议息会议

Kitco Metals：贸易局势进展提振美元打压金价 但黄金仍表现出潜在弹性

瑞士宝盛银行：短期金价的盘整仍将延续

【机构观点分析】

光大期货表示，市场避险情绪继续弱化，而临近美联储议息会议，美元指数的快速反弹，使得金价再度呈现冲高回落，这也是自4月震荡以来第三次反弹失利，显示多空当前的分歧，也表明市场对当前以关税、稳定币以及美联储是否降息这些主要因素并未达成一致共识，继续关注黄金在震荡区间内的表现，以及即将到来的贸易谈判、美联储议息会议和非农就业数据。对于白银而言，仍受益于黄金滞涨走势以及金银比回归预期，低吸持有仍是比较好的策略。

金瑞期货表示，上周内公布的美国经济数据有韧性，当周初领失业金人数继续回落，服务业PMI创近期新高，耐用品订单好于预期，联储降息紧迫性并不高。此外，美国与日本、印尼、菲律宾等国达成贸易协议，与欧盟达成总体框架，且正与中国展开新一轮谈判，市场不确定性进一步下降，利空贵金属。展望未来，短期内贵金属暂缺趋势性行情的驱动，需要进一步关注特朗普政府的关税政策动向，判断其对经济的影响。

华泰期货表示，目前黄金价格仍然维持偏震荡格局，由于此前市场风险情绪有所滋生，致使金银比价出现回归。本周将会面临美联储议息会议，当下市场对于美联储降息的计价相对有限，因此倘若美联储意外降息，则对于行情影响或将较大。同时美联储主席鲍威尔与总统特朗普冲突似有加剧之态，若鲍威尔果真被免职，则避险需求仍将加大，届时将再度利好黄金价格，目前操作上黄金仍然建议以逢低买入套保为主。

Kitco Metals分析师Gary Wagner在最新点评文章中写道，近期黄金市场波动的主要催化剂来自于贸易领域。国际贸易谈判的最新进展推动美元走强并削弱对传统避险资产的需求，黄金价格震荡下挫。同时，美元的强势进一步受到货币政策预期的支撑，因为美联储即将召开的会议显示降息的可能性很小。但要注意到的是，尽管隔夜美元升值了超1%，但金价仅下跌0.74%左右，整体走势展现出一些潜在的弹性。这种差异表明，尽管美元走强带来了具有挑战性的技术环境，但仍有战略买家愿意积累黄金头寸。

瑞士宝盛银行 (Julius Baer)分析师Carsten Menke表示，金价短期内的盘整态势将会持续下去，因为市场目前尚未找到重新启动涨势的触发因素。不过，央行购金仍是推动黄金价格上涨的基石。Menke进一步解释说，多极化的世界格局依然存在，与此同时，各国央行也愈发希望减少对美元作为储备货币的依赖，并且在极端情况下，希望降低受美国制裁的风险。