桥水创始人达利欧：建议配置15%的黄金和比特币仓位，警惕市场崩盘！

2025-07-29

亿万富翁投资者达利欧称，政府债务高企等风险未被市场定价，恐最终引发崩盘。他建议至少将15%的投资组合用于配置黄金比特币避险，并更倾向于黄金。

资深资产管理大师雷·达利欧建议投资者，鉴于债券和股票市场风险上升，应将至少15%的投资组合配置给黄金和比特币。

这位桥水联合基金创始人在《顶级投资者播客》中表示，美国及其他地区政府债务上升所带来的宏观经济风险尚未反映在市场定价中，市场最终可能面临大幅下跌。

“美国政府的支出比收入多40%，而且实际上无法削减开支，”达利欧说，并补充道，“其累积债务是年收入的6倍……每年的利息支出达1万亿美元，占预算赤字的一半。”

达利欧还解释说，美国政府只能通过发行更多债务，以及“央行（美联储）印钞”来偿还债务。

这可能导致市场越来越恐慌。达利欧认为，新一轮大规模量化宽松，或政府接管美联储，都可能引发市场崩盘。

达利欧称，此类事件的信号已开始“闪现”，他在最近出版的《国家如何破产》一书中也表达了类似观点。

黄金vs.比特币

由于这些风险尚未反映在市场定价中，达利欧建议投资者将至少15%的投资组合配置于黄金或比特币，它们可作为法币和现金等价物（如债券）的对冲工具。

达利欧表示，他“强烈倾向于”黄金而非比特币，并补充道，他怀疑任何央行都不会将这种加密货币作为储备货币，“因为每个人都能了解和查看谁在进行交易，毫无隐私可言。”

达利欧还认为，人们对比特币存在“疑虑”，比如“其代码是否可能被破解”，或其协议是否会被修改，从而削弱其“价值存储”功能。

鉴于这些担忧，这位亿万富翁投资大师称，他的投资组合中黄金占比高于比特币：“我持有黄金，也持有一些比特币，但不多。”

对比特币的这种谨慎态度在传统投资者和投资顾问中很常见。AJ Bell的投资分析主管莱斯·哈拉夫告诉Decrypt，在经济恐慌时投资比特币，无异于“从煎锅跳进烈火坑”。

哈拉夫承认，如果投资者只拿出一小部分可承受损失的资金投资比特币，这倒也“无妨”。但他认为，尽管黄金也有波动，却是面对潜在风险时“更坚实的锚”。

“黄金作为多元化投资工具比比特币更可取，因为在风险厌恶情绪高涨时，黄金往往会升值，”他说，“它可以作为投资组合的有用保险，但重要的是要与股票和债券搭配持有，以实现风险和回报的平衡。”

另一方面，一些专家指出，黄金的风险往往比宣传的要高。加密货币分析师兼作家格伦·古德曼告诉Decrypt，历史上某些时期对黄金来说很艰难。

“不可否认比特币价格波动大，但别忘了，1980年通胀危机期间买入黄金并持有20年的人，实际损失了85%的资金，”他说，“黄金直到千禧年才开始复苏。”