富达国际预言：美联储降息+美元走弱，金价或冲击4000美元

2025-07-29

根据富达国际的预测，到明年年底，金价可能升至每盎司4000美元。这主要得益于美联储为提振美国经济而下调利率、美元走弱以及各国央行持续增持黄金储备等因素。

富达国际多元资产基金经理伊恩·萨姆森表示，该公司对黄金保持看涨立场，近期金价从4月创下的3500美元历史高点回落时，部分投资组合已增持黄金。

“我们当时判断美联储政策转向鸽派的路径更加清晰，”萨姆森在接受采访时表示。他透露，过去一年某些基金的黄金配置比例已从5%翻倍，并指出8月通常是市场相对疲软的时期，增加资产多元化配置“合乎逻辑”。

今年以来金价累计上涨逾25%，推动因素包括特朗普重塑全球贸易的激进政策带来的不确定性、中东和乌克兰地缘冲突，以及各国央行的持续购金行为。不过过去几个月金价维持窄幅震荡，随着贸易谈判取得进展缓解了对全球经济最坏情景的担忧，避险需求略有降温。

“或许我们能避免年初预想的末日情景，但最终美国11%的经济体量——即进口商品——将面临约15%的关税，”萨姆森在谈及特朗普关税政策时表示，“这是相当大的增税，预计将拖累经济增速。”

富达对黄金的乐观预期与高盛集团不谋而合，后者近几个季度持续论证金价最终将冲击4000美元。不过花旗集团等机构持谨慎态度，预测金价可能走弱。现货黄金最新报价约3310美元。

美联储官员将于本周召开政策会议。虽然本次会议预计维持利率不变，但主席鲍威尔可能面临理事克里斯托弗·沃勒和监管副主席米歇尔·鲍曼等官员的异议，这些官员主张为渐显疲态的劳动力市场提供政策支持。

萨姆森分析称，若美国经济放缓，鸽派阵营在政策制定中的影响力将增强，而美元往往在经济走弱时承压。此外，随着特朗普持续施压降息，明年5月任期届满的鲍威尔很可能被“更倾向宽松”的继任者取代。

无息资产黄金通常在美元走软和利率下行环境中受益。萨姆森补充道，全球央行可能继续增持黄金，而不断膨胀的财政赤字——尤其是美国——将持续强化黄金作为硬资产的吸引力。

“诚然黄金已累计不小涨幅，但回顾2001至2011年牛市期间，金价年均涨幅达20%，”他指出，“从2021年至今的年化涨幅同样为20%。因此在牛市背景下，当前价位未必存在严重高估。”