机构看金市：8月1日

新华财经|2025年08月01日

五矿期货：美国经济与通胀数据具备韧性 贵金属价格持续承压

新湖期货：黄金总体呈现震荡局势 继续等待美联储降息指引

光大期货：美元显现触底回升态势 黄金表现继续弱化

Kitco Metals网站：短期看涨情绪可能掩盖了黄金市场潜在的结构性疲软

Zaner Metals：避险情绪升温给金价带来支撑

【机构观点分析】

五矿期货表示，鲍威尔在议息会议中表态强硬，几乎拒绝透露任何关于九月议息会议货币政策路径的信息，他认为后续的货币政策路径取决于经济数据，关键在于“把握时机”。议息会议后市场降低了对于联储宽松政策的预期，CME利率观测器显示市场预计年内联储仅将在10月议息会议中进行25个基点的降息操作，低于议息会议前定价的两次。联储货币政策表态转鹰派，贵金属价格短期将面临较强回调压力，但基于后续就业数据以及关键票委表态所具备的不确定性，金银策略上建议暂时观望。

新湖期货表示，根据世界黄金协会最新公布的数据显示，全球央行二季度购金速度有所放缓，但购金量仍高于过往平均，另外，二季度我国黄金ETF创下有史以来最强劲的季度表现，推动全球黄金投资需求上行。近期，受累于美联储降息预期后移叠加关税给市场带来的不确定性整体回落，黄金总体呈现震荡局势，继续等待美联储降息指引。中长期来看，央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势，将继续支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。关注今晚美国7月非农就业数据报告。

光大期货表示，近期随着美国与其他经济体关税协定相对达成，市场对美国经济韧性偏乐观看待，美元显现触底回升态势，黄金表现则继续弱化。周五晚间将公布7月非农数据，关注金价在非农前后表现。对于白银而言，受美铜及金价走弱影响，白银及铂钯均出现较大回撤，但金银比回归预期并未彻底完结，关注金价企稳后的表现，暂时维持低吸持有的策略。

Kitco Metals网站分析师Gary Wagner在最新点评文章中称，美元走强拖累金价下挫。虽然黄金在7月的表现为投资者提供了一个复杂的短期复苏叙事，但也引发了长期的技术担忧。该网站分析师认为，黄金当前市场结构最引人注目的方面在于现货和期货相对于各自100天简单移动平均线的定位差异：虽然现货黄金在100天均线找到支撑，但期货仍牢牢定位在这一关键技术水平以下。这种差异表明，短期看涨情绪可能掩盖了黄金市场潜在的结构性疲软，尤其是在连续四个月出现月线冲高回落的图形之后。

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant指出，随着8月1日关税最后期限的临近，贸易不确定性显著上升，部分投资者开始转向黄金等避险资产寻求保护。特朗普的关税政策不仅影响了商品价格，还导致全球供应链的不稳定性加剧，企业成本上升，消费者信心受到冲击。在这种背景下，黄金作为传统避险资产的吸引力大幅提升，吸引了大量资金流入，推动金价走高。