瑞银：美联储理事库格勒意外辞职 鲍威尔继任战提前打响

 2025-08-04

据瑞银经济学家分析，美联储理事库格勒上周五的意外辞职，使得主席鲍威尔继任者的遴选工作被迫提前启动，这一职位空缺可能导致美联储领导层重组远早于预期。

瑞银经济学家Amanda Wilcox在上周五的一份报告中写道：“库格勒理事席位的提前空缺，将使下任主席的遴选工作进入加速阶段。”美联储此前宣布，库格勒将于8月8日正式离任。这位2023年9月就任、原定任期至2026年1月的理事，上周因个人原因缺席了联邦公开市场委员会(FOMC)会议。

库格勒在任职未满两年之际提前离任，正值白宫酝酿鲍威尔最终继任方案的关键时刻。

Wilcox称：“我们此前预计，待库格勒理事任期结束后，鲍威尔主席的接替者将首先被任命填补其空缺席位。然后，在2026年5月鲍威尔主席任期届满时，这位接替库格勒的理事将升任主席。”

美国总统特朗普对鲍威尔的不满早已公开化。在担心特朗普关税政策可能引发新一轮拜登时代通胀的背景下，鲍威尔始终抵制政府激进的降息要求。特朗普不仅公开批评鲍威尔将利率维持在阻碍经济增长的高位，更私下讨论过将其解职或降级的可能性——此举将前所未有地挑战美联储的法律和政治独立性。

瑞银分析指出，由于美联储主席必须由现任理事担任，库格勒的提前离任使白宫有机会在鲍威尔任期结束前就安排继任者。这有助于避免出现鲍威尔选择留任至2028年(其理事任期正式结束)可能引发的复杂局面。

“白宫现在可以立即向理事会提交提名，”Wilcox表示，“但继任者与现任主席长期共处可能导致政策沟通复杂化，加剧FOMC内部的紧张氛围。”

这种紧张态势已初现端倪——本周FOMC会议出现两票反对意见，这是自1993年以来首次出现两位理事在同场会议中投反对票。

而关于鲍威尔的潜在继任者，媒体和政策界已有诸多猜测。Wilcox指出：“包括《华尔街日报》6月报道在内的多家媒体已披露若干候选人名单，财政部长斯科特·贝森特、国家经济委员会主任凯文·哈西特和前理事凯文·沃什均在列。我们认为本周两位支持降息25个基点的异议者之一沃勒理事也可能参与角逐。”

尽管瑞银未对政府最终决策作出预测，但Wilcox强调：“我们期待关注这一进程，特别是在今天下午的辞职事件使得时间表明显提前之后。”库格勒理事的提前离任使美联储理事会出现七个空缺席位，白宫当前面临紧迫压力，需要提名一位最迟能在2026年接掌主席职位的人选。