谁来接“空出来”的理事，他就是下一任美联储主席？

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瑞银分析认为，由于美联储主席必须同时是理事会成员，白宫的安全之举是尽快任命鲍威尔的继任者，接替空出来的理事职位。否则如果鲍威尔选择在卸任主席后继续留任理事，那么届时白宫提名新主席的范围将被限制在现有的理事会成员之内。然而让一位“准继任者”与现任主席在 FOMC 共事，可能会给未来的政策沟通带来复杂的局面，并加剧内部紧张关系。

美联储理事 Adriana Kugler 的意外辞职，为白宫提前布局下一任美联储主席人选打开了一扇窗，也让这场围绕全球最具影响力的央行行长的职位角逐骤然加速。

美联储于上周五宣布，理事Kugler将于8月8日正式卸任。她自2023年9月起担任理事，其填补的席位任期原定于2026年1月31日结束。Kugler 因个人原因缺席了本周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。

据追风交易台消息，瑞银最新报告分析，由于美联储主席必须同时是理事会成员，白宫的安全之举是尽快任命鲍威尔的继任者，接替Kugler的理事职位。否则，如果鲍威尔选择在主席任期结束后继续担任理事，白宫将发现他们的主席人选仅限于现任理事。

鲍威尔的变数与白宫的“安全牌”
Kugler 的辞职比预想的要早，她的理事席位被视为安插下一任主席人选的关键一步。

瑞银分析师在此前的报告中就已预测，白宫可能会选择先将鲍威尔的接替者任命为理事，以填补 Kugler 任期结束后空出的席位，然后在2026年鲍威尔主席任期届满时，再将其擢升为主席。

这一提前布局，背后有着精密的考量。根据规定，美联储主席必须同时是理事会成员。鲍威尔作为主席的任期将在2026年5月结束，但他作为理事的任期将持续到2028年1月。

瑞银指出，这就带来一个关键变数：如果鲍威尔选择在卸任主席后继续留任理事，那么届时白宫提名新主席的范围将被限制在现有的理事会成员之内。为了避免这种被动局面，提前将属意的人选安插到 Kugler 空出的理事席位上，对白宫而言是一张“安全牌”。

此举可确保无论鲍威尔作何选择，白宫心仪的下一任主席人选都已具备了提名资格。

提前空缺加速继任者之争
如今，这个席位的提前空出，无疑将整个继任者遴选的时间表大幅提前。白宫现在有机会立即向理事会提交一份提名，从而将下一任主席人选的博弈推向台前。这一举动将成为市场观察未来货币政策走向的重要风向标。

然而，瑞银也表示，让一位“准继任者”与现任主席在 FOMC 共事，可能会给未来的政策沟通带来复杂的局面，并加剧内部紧张关系。就在本周，美联储刚刚经历了自1993年以来首次出现两名理事同时投下反对票的分歧局面，这使得未来的人事动态更受市场关注。

与此同时，关于潜在候选人的讨论也日渐升温。

据《华尔街日报》今年6月的一篇报道，多位潜在人选的名字已在坊间流传，其中包括财长贝森特、国家经济委员会主任 Kevin Hassett，以及前美联储理事 Kevin Warsh。

此外，瑞银分析师预计，现任理事 Christopher Waller 亦可能成为竞争者之一。值得注意的是，Waller 正是本周会议上两位持异议的理事之一，他当时主张降息25个基点。