国信期货:金银涨跌互现 震荡蓄势待变

2025/8/22

  周四晚间，贵金属震荡分化。纽约金主力合约下跌0.20%，报3381.60美元/盎司，沪金主力合约同步下跌0.01%，报776.08元/克；纽约银主力合约上涨0.81%，报38.079美元/盎司，沪银主力合约上涨0.81%，报9233元/千克。

  周四晚间，贵金属市场面临多空因素复杂交织的局面。一方面，美国司法部计划调查美联储理事库克，这加剧了市场对美联储独立性的担忧，潜在的政治不确定性为金价提供了避险支撑。另一方面，多位美联储官员对降息持谨慎态度，强调通胀风险且认为当前政策合适，这压制了市场的宽松预期，令美元保持强势，对金银构成压力。尽管鲍威尔的潜在继任者布拉德呼吁大幅降息，但美国8月标普综合PMI初值录得55.4，创八个月新高，以及美欧正式敲定贸易协议框架，一定程度上缓和了贸易紧张局势，削弱了避险需求，限制了贵金属的上行空间。同时，以色列与加沙地带可能重启谈判的消息暗示地缘政治风险有所降温，也减少了贵金属的避险买盘。

  综合来看，贵金属价格短期内可能继续呈现震荡格局，市场正在等待更多明确的方向性信号。预计黄金短期或位于3330-3400美元/盎司附近区间震荡，白银或于37-38.5美元/盎司区间震荡。