韩国央行如期维持利率不变 上调今年经济增长与通胀预测

2025-08-28

韩国央行维持了其利率政策不变，并表示，暂不重启宽松周期，直至看到房地产、信贷和外汇市场金融失衡状况出现明显改善的迹象为止。周四，该央行将七天回购利率维持在 2.5%。这一决定与机构所调查的 23 位经济学家中的 22 位的预期一致。其中一位经济学家曾预测会降息25个基点。在利率决定的同时，韩国央行还发布了最新的经济预测报告，将今年的经济增长预期从 5 月份的 0.8%上调至 0.9%，并将通胀预期从 1.9%上调至 2%。

自去年 10 月开启当前的宽松政策周期以来，政策制定者已进行了四次降息。在 8 月的一次会议之前，他们已暂停政策操作，原因是注意到首尔周边地区公寓价格的上涨以及家庭债务水平的上升所带来的风险。

在韩国央行做出相关决定后，韩元继续上涨，当日涨幅约 0.4%，汇率约为 1 美元兑 1389.45 韩元。韩国3年期国债收益率仅下降了不到一个基点，降至 2.40%。

野村控股公司的经济学家 Jeong-Woo Park表示：“董事会似乎倾向于等待家庭债务和房地产价格进一步稳定下来之后再采取行动，但一旦 9 月份出台住房供应措施，他们很可能就没有理由再推迟了，所以我预计 10 月份会降息。”

韩国央行行长李昌镛在 7 月份曾表示，有四名委员会成员曾表示可能在三个月内降低利率。然而，委员会最终还是决定维持利率不变，这凸显了保障金融稳定以及平衡韩国央行设定的利率与美联储利率之间差距的必要性。

Park表示：“由于预计明年出口环境不会有所改善，他们可能会主张需要通过降息来支撑国内需求，以促进经济增长。但这种做法的成效究竟如何还有待观察。”

李昌镛计划于周四晚些时候举行新闻发布会，届时他预计将讨论利率的未来走向。他很可能会透露是否有委员会成员对这一决定持有异议，并阐述委员会对未来三个月货币政策的预期。

彭博经济学家Hyosung Kwon表示：“我们预计韩国央行将在第四季度重启宽松政策，可能在 10 月进行，届时它将评估政府住房供应计划的影响，并看到房地产市场出现更明显的稳定迹象。”

首尔的房地产市场仍是利率下调的制约因素。即便在政府于 6 月对房贷进行限制之后，首都的公寓价格仍持续上涨。第二季度家庭债务以 2021 年以来的最快速度增长，这主要是由于房贷发放量的增加所致，这凸显了持续的需求。

为了防止房地产市场过热，韩国政府正在采取最新举措，计划很快推出一项新的措施以增加供应量。韩国总统府高级秘书Kim Yong-beom上周表示，该措施已进入最后阶段，并正在与相关部委进行协调。