一德期货：隔夜外盘金强银弱

2025/8/28

隔夜外盘金强银弱，Comex金银比价继续回升。美元回落，原油、美股、美债、VIX收涨。

消息面上，永久票委、纽约联储主席威廉姆斯表示，决策者需要看到即将公布的数据所反映出的经济状况，才能决定在9月的会议上是否降息。名义利率回落叠加盈亏平衡通胀率反弹，实际利率继续回落对黄金影响正面。短端美德利差继续收窄对美元支撑减弱。

资金面上，黄金配置资金连续3日增持，截至8月27日，SPDR持仓962.50吨（+2.58吨），iShares持仓15274.69吨（-0吨）。金银投机资金表现分化，其中前者已连续3日增持，CME公布8月26日数据，纽期金总持仓44.38万手（+1382手）；纽期银总持仓15.86万手（-2322手）。隔夜领先指标北美金矿指数续创新高。

技术上，金银继续反弹，黄金先行完成对阻力3450的突破，关注能否有效站稳并顺势挑战前高。

策略上，黄金配置、投机多单依托防守线3360持有为主。