美国原油产量创历史新高、比官方之前预期还多，市场看涨情绪创十八年最低

08-30

美国创纪录的原油产量正在进一步加剧市场对全球供应过剩的担忧，尽管部分成品油需求意外强劲，但交易员对原油价格的看空情绪已达到多年来的极点，预示着油价可能面临持续的下行压力。

8月29日，据美国能源信息署（EIA）发布的月度报告，6月份美国原油日产量攀升至1358万桶，不仅刷新了历史记录，也比此前发布的初步周度估算数据高出约15万桶/日。

这一创纪录产量推动美国6月液体燃料总产量达到2110万桶/日的历史峰值，较前月增长约14.5万桶。

充裕的供应已经转化为更低的消费者成本。据GasBuddy分析，美国驾车者在即将到来的9月1日美国劳动节中迎来五年内最便宜的汽油价格，汽油价格预计为3.15美元/加仑。

美国特朗普总统本周表示原油期货价格将"很快"跌破60美元/桶。截至周五纽约尾盘时段，美国原油价格徘徊在64美元/桶附近。

需求端意外强劲

在供应端数据利空的同时，EIA报告的需求侧数据却带来意外。

报告将6月份的柴油需求数据上调至略约400万桶/日，上修约6%、同比增长8.3%。

被视为石油市场亮点的航空燃料需求同样表现出色，修正后的数据比初步估计高4.3%，同比增长4.2%。

据媒体报道，今年上半年，由于需求激增、库存下降以及适合生产这些燃料的重质原油供应短缺，柴油和航空燃料市场一直处于历史性的紧张状态。

然而，更广泛的指标描绘了一幅悲观的未来图景。能源策略师Phil Flynn指出，美国四周汽油需求移动平均值约为900万桶/日，同比下降1.1%。

国际能源署的数据也显示，今年全球石油消费量仅温和增长0.8%，即约83万桶/日。

看空情绪升至历史极值

尽管当前需求表现稳健，但市场情绪已极度悲观。

据华尔街见闻快讯，美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，投机者持有的WTI原油净多头头寸已降至最近18年来的最低点。

在截至8月26日的一周内，投机者持有的WTI原油净多头头寸下降5,461手合约，至24,225手合约。当周WTI原油的空头头寸绝对值创下约20个月新高。

市场的悲观情绪主要源于对未来的预判。交易员们普遍预期，一场供应过剩将在今年年底到来并延续至明年。

华尔街见闻此前提及，高盛分析认为，从2025年第四季度开始到2026年底，全球每日将出现180万桶的原油过剩。如果这种趋势持续，将导致到2026年底，全球原油库存累计增长近8亿桶。

部分原因是OPEC+正在将此前为支撑油价而削减的产量重新投放市场。

此外，经济合作与发展组织（OECD）国家也将贡献约三分之一的库存增长，达到2.7亿桶。而这部分库存的积累恰好伴随着OECD国家本身对石油需求的减弱，这将进一步压低油价。

价格前景与地缘政治风险

展望未来，多数预测指向油价将继续走低。

EIA预计，布伦特原油价格在2025年将平均为67美元/桶，到2026年将降至51美元/桶。

LPL Financial的首席技术策略师Adam Turnquist在一份报告中指出，WTI原油价格近期跌破65美元，可能促使其重新测试今年春季约55美元的盘中低点。

尽管如此，地缘政治风险依然存在。ING的商品策略师在一份报告中表示：

（乌克兰）和平协议缺乏进展意味着制裁和二级关税的风险继续笼罩着石油市场。

这些不确定性，加上中东地区局势的潜在变化，仍可能随时引发油价的突然波动。