现货黄金再创新高，黄金ETF再现“吸金”效应

新华财经上海9月8日电（葛佳明） 受美联储降息预期持续升温、各国央行持续出手增持黄金以及美元信用再受挑战等多重因素推动，国际金价呈现出强劲上涨趋势。

8日亚盘时段，现货黄金持续走高，突破每盎司3610美元，续创历史新高。截至发稿，现货黄金日内涨超0.7%，今年累计涨幅已达36%，最高触及每盎司3617.2美元。COMEX黄金期货最高触及每盎司3655.5美元，年内累计涨幅约为38%。沪金主力期货合约跟随上涨，截至8日收盘，日内涨幅达到1%，报每克822元，今年迄今涨幅为33.09%。

黄金价格的持续上行也对黄金ETF的投资收益带来了显著提升。从中国黄金ETF的收益率和规模看，根据新华财经数据统计，今年以来，20只黄金ETF的平均净值增长率约为42.7%。其中，14只跟踪国内现货黄金价格的ETF，其年收益率平均为32.42%；6只与黄金股票直接挂钩的ETF表现更为亮眼，平均净值增长率达到了66.7%。

随着资金的持续涌入，中国黄金ETF的规模持续扩大，新华财经统计数据显示，当前20只黄金ETF的规模合计达到1613亿元，今年累计增加了887亿元，其中华安黄金ETF的规模已达到602亿元。截屏2025-09-08 15.41.37.png

数据来源：新华财经

值得注意的是，部分外资机构也成为了中国黄金ETF的重要持有人。其中，巴克莱银行成为华安黄金ETF的重要投资者，持仓占比达1.11%，该机构同时也在博时基金、易方达基金、国泰基金旗下的黄金ETF中有所布局。

中国黄金ETF的“吸金”效应仅为全球投资者看好后续黄金走势的缩影。据高盛的最新调查报告，看多黄金价格走势的投资者与看空黄金价格走势的投资者的比例为8比1，黄金首次成为该行调查中最受欢迎的多头交易。

根据世界黄金协会（WGC）的最新数据，全球黄金ETF2025年年内累计净流入约470亿美元，6-8月三个月持续净流入，其中以北美市场与欧洲市场净流入居首。

　　除了全球投资者看好黄金走势外，这一轮贵金属行情的主线仍围绕全球央行购金行为推动。9月7日，中国人民银行公布的数据显示，截至8月末，我国黄金储备为7402万盎司（约2098吨），较7月末的7396万盎司增加6万盎司（约1.7吨），为连续第10个月增持黄金。

据资管机构Crescat Capital合伙人兼宏观策略师塔维·科斯塔汇编并发布的数据，新兴市场国家正持续推进外汇储备多元化，逐步降低美元资产占比，不断增持黄金。在金价创下新纪录之际，黄金在除美联储外央行的储备占比，自1996年以来首次超过美国国债。科斯塔认为，这一转折点可能是“近代史上重要再平衡的开始”。这反映了各国央行在战略性调整储备资产结构：从美元债券转向黄金等实物资产。

世界黄金协会数据显示，2025年二季度全球黄金总需求（含场外交易投资）同比增长3%至1249吨。以价值计，全球黄金总需求同比大幅跃升45%，达到1320亿美元，创历史新高。世界黄金协会报告称，“各经济体央行仍是全球黄金需求的重要支柱，二季度全球官方黄金储备共计增加166吨。尽管购金步伐有所放缓，但央行购金需求前景依然乐观。”

对于黄金后续走势，摩根士丹利认为，在美联储开启降息周期后的两个月内黄金价格平均上涨6%，在某些降息周期中，黄金的涨幅甚至高达14%。如果历史重演，仅降息周期这一催化剂就足以将金价推升至约每盎司3700美元，距离其设定的第四季度攀升至每盎司3800美元目标仅一步之遥。