美联储降息预期与地缘紧张助推黄金攀升至3650美元上方，逼近历史高点

2025-09-12

黄金周五在亚洲市场保持正向动能，延续前一日自3613美元附近的反弹，日内突破3650美元，接近本周创下的3675美元历史高点。

尽管美国8月CPI同比升至2.9%，高于7月的2.7%，核心CPI同比维持3.1%，通胀压力依旧，但劳动力市场的疲软成为市场焦点。

美国上周首次申请失业救济人数升至26.3万人，为2021年以来最高水平。再加上非农就业数据疲软，市场几乎完全消化了美联储9月降息25个基点的预期，并押注10月和12月将再降息两次。

有分析师指出：“在劳动力市场放缓和政策预期转向宽松的背景下，黄金仍是主要受益资产。”

法国和日本的政治动荡，加之持续存在的贸易担忧情绪，增加了市场的不确定性。同时，美国政府计划推动G7对亚洲大国及印度加征关税，以限制其购买俄罗斯石油，进一步加剧国际紧张氛围。日本宣布对部分海外实体实施出口管制，作为对俄制裁的一部分。

此外，波兰拦截进入本国领空的俄军无人机，标志着成员国首次直接介入俄乌冲突，引发局势升级担忧。中东地区持续冲突也增加了避险买盘，进一步支撑黄金。

日线图显示，黄金的RSI指标处于超买区间，提示短线需警惕高位回调。若金价能突破并稳固在3658美元上方，则有望再次挑战3675美元历史高点，甚至冲击3700美元整数关口。

下方支撑位在3630美元，其后为3612美元区间3600美元整数位。若跌破，可能引发更深的回调，目标在3580美元甚至3560美元区域。

编辑观点：

当前黄金上涨动能来自“美元走弱 + 降息预期 + 地缘避险”的叠加。尽管技术面显示短期超买，存在修正风险，但宏观环境依旧偏向利多黄金。

若美联储下周释放更强烈的宽松信号，金价有望刷新高点并突破3700美元。然而，需谨防短线获利回吐带来的波动。