降息预期引爆“黄金冲刺”！金价突破历史通胀峰值 银价跟涨创13年新高

 2025-09-12

受美联储准备下调美国利率的预期推动，黄金有望连续第四周上涨，黄金支持的交易所交易基金资金流入也为金价提供了支撑。

金价突破每盎司3,650美元，本周上涨近2%，周二盘中曾创下历史纪录。与之联动的白银价格突破每盎司42美元，创2011年以来最高水平。周四数据显示，美国8月消费者价格如预期上涨，在一系列疲软的劳动力市场数据公布后，为美联储政策制定者提供了降低借贷成本的空间。

交易员已定价美联储下周会议至少降息25个基点，且年底前可能再降息两次。本周美元和10年期国债收益率走低。借贷成本下降、收益率走低以及美元走弱通常对贵金属有利。

黄金今年已上涨近40%，成为表现最佳的大宗商品之一，涨幅超过包括标普500指数在内的其他市场指标。央行购买、地缘政治不确定性以及ETF资金流入支撑了这波涨势。除了本周创下名义纪录外，金价也突破了45多年前创下的经通胀调整后的峰值。

菲利普新交所分析师普里扬卡·萨赫德瓦表示，随着金价在过去三年中上涨一倍多，"在这些水平上，买入并持有策略的风险越来越大。投资者更倾向于根据新闻动向和势头进行交易，而非长期持有，这意味着价格走势将保持活跃，但不会是单向的。"

她表示，如果有投资者寻求以较低成本入场参与贵金属涨势，白银可能受益。

根据彭博汇编的数据，本周迄今，黄金支持的ETF已增持近25吨。

美国总统特朗普试图扩大对美联储影响力的努力也为金价提供了支撑。周四，他要求一家上诉法院暂停下级法院的裁决，该裁决阻止了他以涉嫌抵押贷款欺诈为由罢免美联储理事丽莎·库克的企图。政府要求最迟周一做出裁决，次日美联储政策制定者将开始9月会议。

截至发稿，金价上涨0.6%，至每盎司3,654.38美元。彭博美元即期指数微升，但本周累计下跌0.3%。钯金本周上涨近8%，铂金向每盎司1,400美元攀升。

在亚洲，泰国家庭准备连续第五年增加黄金购买，因本币升值令黄金更便宜。这使央行遏制黄金对泰铢影响的努力复杂化。