美国国会预算办公室大幅下调今年美国经济增长预期，预计失业率上升、通胀大增

09-13

美国国会预算办公室（CBO）在考虑了该国总统特朗普的减税法案、关税以及净移民减少等因素后，最新预计今年美国的通胀和失业率将上升，而经济增长将放缓。CBO的最新预测覆盖到2028年。

这家无党派机构周五发布的经济预测显示，2025年美国经济将增长1.4%，低于1月份时1.9%的预测；此前2024年的经济增速为2.5%。按美联储偏好的通胀指标计算，通胀率将升至3.1%，比之前的预测2.2%高出近一个百分点。报告还显示，失业率将在今年年底达到4.5%的高点，这一最新预期比之前预测的4.3%更高。

CBO将经济增幅预测的大幅下调归因于新关税和移民减少导致的消费者支出放缓，而这也会进一步影响消费。报告称，这些关税“提高了消费品和服务的价格，从而削弱了家庭的购买力；它们还增加了使用进口品或与进口竞争产品作为生产投入的企业成本。”

CBO的经济展望旨在为经济设定预期，以帮助国会和行政部门的决策者做出选择。CBO并不预测经济下滑或衰退，其估算通常会随着时间回归预期的平均水平。

有分析指出，周五CBO公布的展望显示，特朗普的政策选择在多大程度上改变了美国经济的发展路径，表明这些选择在短期内抑制了经济增长，而承诺中的更多就业机会和更低预算赤字等积极效果尚未显现。

私人经济学家也与CBO有类似的预测，他们预计2025年美国经济增速将放缓，随后在明年略有回升。

不过CBO预计，得益于特朗普的新税法，明年美国经济增长将回升，GDP达到2.2%，高于其1月份预测的1.8%。之后美国GDP将在2027年和2028年回落至1.8%。

CBO预计明年美国失业率将下降，最新预期为4.2%，略低于此前预测的4.4%，失业率将在2027年和2028年稳定在4.4%。

CBO预计，随着今年关税上调影响的减弱，通胀预计将在2026年缓解。明年通胀率料将降至2.4%，不过这仍高于此前预计的2.1%，随后在接下来的两年稳定在2%。

在本周早些时候发布的另一份报告中，CBO大幅下调了未来几年美国移民数量的预期，原因是特朗普的相关政策。CBO预计，特朗普的大规模驱逐计划及其他强硬移民措施，将在未来十年导致大约32万人被驱逐出美国。

CBO还降低了对人口增长的预测，主要因为美国人被预计将减少生育。CBO预计，到2031年，当年度死亡人数将超过出生人数时，美国将需要依靠移民来防止人口萎缩。到2035年，CBO对美国人口的预测比1月份时的预测少450万 人。

此前公布的数据显示，今年美国就业增长已明显放缓，过去三个月平均每月仅增加2.9万个岗位。由于特朗普关税带来的经济不确定性加剧，企业在招聘新员工方面变得谨慎。随着雇主放慢招聘步伐，失业者找到新工作的难度增加，失业率上升，失业救济申请数量也呈上升趋势。

美联储官员今年迄今选择维持较高利率，因为通胀仍高于2%的目标，且关税的全部影响尚未显现。但决策者已开始担忧劳动力市场走弱。投资者越来越多地押注，今年余下时间将出现一系列降息，预计下周的美联储FOMC会议将开启今年的首次降息。美联储还将在下周的会议上发布更新后的经济预测。

CBO通常每年发布两次关于联邦预算、赤字、债务以及未来十年经济走向的最新估算。本次报告的前一次是在今年1月特朗普就职典礼前发布，下一次报告更新将在明年年初发布。