机构看金市：9月19日

新华财经|2025年09月19日

•五矿期货：当前对于贵金属价格应当维持多头思路

•国投期货：降息交易退坡后贵金属可能进入阶段性盘整

•银河期货：美国的类滞胀风险犹存 贵金属下方支撑基础仍在

•Capital.com：美国经济数据疲软可能催化金价再次稳固突破每盎司3700美元

•Zaner Metals：尽管短期波动剧烈 但黄金的长期看涨趋势未变

【机构分析】

•五矿期货表示，本次议息会议的投票格局暗示着现任理事沃勒当选新任美联储主席的概率有所下降，哈塞特上任的概率伴随着特朗普的表态愈加抬升。市场对于美联储的降息预期将随着新主席的任命而出现回升。当前对于贵金属价格应当维持多头思路，美联储预防式降息背景下重点关注白银的价格上涨机会。

•国投期货表示，隔夜美国周度初请失业金人数23.1万人，低于预期24万人和前值26.4万人，贵金属震荡偏弱。美联储风险管理式降息鸽派不足，鲍威尔表态偏谨慎，点阵图路径相对温和，降息交易退坡后贵金属可能进入阶段性盘整。

•银河期货表示，日前美联储靴子落地降息25个基点，与市场预期一致，但鲍威尔将此次降息可界定为风险管理式降息，鸽派程度不及市场预期，并且美联储票委的投票结果的分歧程度好于市场预测，短中期内有助于增强市场对美联储独立性的信心；另外，昨晚的初请失业金数据和上月相比显著减少，有助于降低市场对美国劳动力市场健康的担忧。因此，近日美元指数和10年美债收益率连续反弹，而贵金属短期内的利好则暂时出尽，出现回调。不过，往未来看，美国的类滞胀风险犹存，鲍威尔也隐晦地在会议中表达了对此的担忧，贵金属下方支撑基础仍在，因此不必悲观，贵金属短期内或在近期的高位区间震荡调整。

•Capital.com分析师凯尔·罗达表示，市场情绪仍偏多但明显有所降温，美联储并未提供推动金价上行所需的鸽派指引。2026年仅降息一次的预测超出市场定价，推高了收益率和美元。现在需要一些因素逆转这种态势，才能推动金价再次稳固突破每盎司3700美元。美国经济数据疲软可能成为催化剂。

•Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，鲍威尔关于降息是风险管理措施的言论引起了一些混乱，这种不确定性促使市场出现获利回吐。尽管短期波动剧烈，但黄金的长期看涨趋势未变，每次创出新高都增强了其冲击每盎司4000美元目标的可信度。今年黄金在不确定时期的表现已然证明其韧性，地缘政治风险、美联储加息周期的尾声，以及全球央行持续增持黄金，都为金价筑牢了支撑。