黄金再创历史新高直逼3730！ETF持仓释放重大信号

2025-09-22

周一(9月22日)黄金飙升至新的历史高点，受益于投资者对宽松降息路径的预期升温，在本周多位美联储官员发表讲话及关键通胀数据公布前，市场情绪高涨。

截至发稿，现货黄金上涨1%，至3722美元，盘中一度创下3726.54美元的新纪录高位。

黄金今日再度刷新历史新高。这一上涨动能自上周五以来一直在积累。市场依旧凭借惯性前行，因为目前尚未出现明显的负面因素。不过，美联储并未完全符合市场所预期的极度鸽派的降息路径，这意味着如果美国经济数据强劲，可能会引发市场对利率预期的鹰派再定价，尤其是在当前市场定价与美联储预测存在明显分歧的情况下。这反过来可能带来类似去年那样的回调。

从更长远的角度来看，黄金整体上应仍维持上行趋势，因为在美联储鸽派反应机制下，实际收益率大概率将继续下行。但在短期内，利率预期的鹰派再定价仍可能不断触发修正。

瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“我预计本周黄金将创下新的纪录高点，美联储官员可能会暗示进一步降息，但也会强调降息步伐和幅度取决于数据。”

本周多位美联储官员将发表讲话，其中主席鲍威尔将于周二发表演说，投资者正密切关注其言论，以寻找未来货币政策方向的线索。市场同样聚焦于周五将公布的美国核心个人消费支出（PCE）物价数据，以判断后续降息节奏。

上周三，美联储自去年12月以来首次降息，下调利率25个基点，并暗示可能进一步宽松。根据CME FedWatch工具，投资者目前预计美联储今年还将有两次25个基点的降息，分别在10月和12月，概率分别为93%和81%。

Staunovo补充称：“支撑黄金的因素正在发生转变。此前主要是央行和亚洲需求，现在我们也开始看到西方投资者加仓黄金，这在黄金ETF持仓中已经有所体现，背后驱动正是对美国降息的预期。”

在更广泛的地缘政治和经济不确定性、央行买盘以及货币政策宽松的推动下，今年以来黄金已累计上涨逾40%。

现货黄金可能测试3705美元的阻力位，一旦突破，可能进一步上涨至3719至3739美元区间。Staunovo还表示：“我们继续看涨，预计到2026年中黄金将升至3900美元。”

黄金技术面分析

日线级别

日线图显示，黄金今日再度创下历史新高。从风险管理的角度来看，买方在主要趋势线上方会有更佳的风险回报比，而卖方则会关注价格跌破支撑，从而推动行情进一步下探至3120一线。这种大幅调整或将在强劲的美国数据触发鹰派再定价时发生。

4小时级别

4小时图显示，金价此前在3630一带的次要上行趋势线处获得支撑并反弹。买方可能会继续依托该趋势线推动价格再创新高，而卖方则会等待跌破这一支撑以入场，目标指向主要趋势线。

1小时级别

1小时图显示，顶部趋势线在3723一带，可能充当阻力。卖方很可能在该水平附近介入，并将止损设在趋势线上方，以博取回调至次要上行趋势线的机会。买方则希望看到价格突破上方趋势线，以加大看涨押注并推动金价再创新高。不过，考虑到目前价格已接近当日平均波动区间的上限，今天再度上破的可能性不大。

即将公布的数据与事件

明日将迎来美国Markit制造业和服务业PMI初值，以及美联储主席鲍威尔的讲话。周四将公布最新的美国初请失业金人数。周五，本周将以美国PCE物价指数数据收官。