黄金一飞冲天直逼3800！专家：市场尚未出现投机狂热

2025-09-23

近日，黄金延续涨势，逼近3,800美元，强劲需求和持续的经济不确定性进一步提升了其避险吸引力。

现货黄金兑美元基本持稳在3,745美元附近，稍早创下新纪录高点3,759.12美元。过去六个月黄金上涨23.13%，过去一年累计上涨41.99%。

尽管金价接近历史高位，但一项针对机构投资者的关键调查显示，市场并未出现投机狂热，这意味着黄金的涨势可能仍有空间。

尚未进入“黄金狂热”

美国银行全球基金经理调查数据显示，仍有39%的基金经理在其投资组合中完全没有配置黄金。虽然这一比例已从8月的47%下降，但依旧表明存在巨大的潜在投资空间。

Carson Research首席市场策略师Ryan Detrick评论称：“这真是令人惊讶，但也说明我们还远未进入黄金狂热。”

央行持金量超美债，中国领衔

本轮上涨更多是由主要市场的实物需求和避险买盘支撑。作为全球最大黄金消费国，中国7月的非货币黄金进口量激增至104吨，远高于五年均值。

与此同时，随着节庆季到来，印度的黄金需求预计将回升。Aspect Bullion & Refinery首席执行官Darshan Desai表示：“随着吉祥的九夜节今日开始，国内市场或将迎来一些买盘动能。”

他补充称，“持续的全球经济不确定性预计会继续支撑金价。”

金价或直冲4,000美元

其他市场专家依然看涨，认为可能出现重大的投资策略转向。Goldmoney创始人James Turk给出的近期目标价为4,000美元。

经济学家Peter Schiff也表达了类似的乐观情绪，他指出摩根士丹利将经典的“60/40”投资组合调整为包含黄金，这相当于对美国国债发出了“卖出”信号。他认为，在实物买家和长期投资者推高价格的同时，市场正关注大规模机构资金何时入场。