黄金维持震荡整理，市场等待PCE数据，技术面警惕3700关口得失

2025-09-25

黄金价格在3750美元下方震荡整理，盘中波动有限。鲍威尔的讲话令市场对美联储降息路径保持谨慎，他警告过度宽松可能导致通胀任务未完成并迫使政策逆转。但市场仍预期10月与12月可能再次降息。

地缘政治因素继续提供支撑。乌俄冲突加剧，中东局势再起波澜，包括胡塞武装声称对以色列南部的无人机袭击负责，增加了避险买盘。

投资者等待美国二季度GDP终值、耐用品订单以及初请失业金数据，但焦点仍是周五的核心PCE物价指数——美联储最偏好的通胀指标。该数据可能决定美元走势，也将成为黄金下一步方向的重要催化剂。

黄金本周未能突破3800美元关口，显示上行动能可能出现阶段性疲态。日线RSI仍处于高位，暗示超买压力存在。下方3700美元是多头关键防守位，若失守，金价可能快速下探至3650甚至3610-3600区域；

反之，若突破3752并企稳于3765-3766区域上方，将打开向3790历史高点甚至3800上方延伸的空间。整体来看，金价正处于高位震荡阶段，市场等待新的催化剂来决定方向。

编辑观点：

黄金的走势目前处于宏观与技术面的拉锯。降息预期和地缘风险提供支撑，但鲍威尔的谨慎表态和美元反弹构成压制。3700关口是关键分水岭，突破方向或由PCE数据决定。