降息预期+避险，贵金属再度拉涨！金价突破3800美元、银价冲上47美元

新华财经北京9月29日电（吴郑思）周一（9月29日）亚洲交易时段早盘，国际市场贵金属价格延续上周五的强势，进一步震荡攀高。截至发稿时，国际现货金价刷新历史新高至3800美元上方，现货银价也强势突破47美元关口。

分析认为，在投资需求持续推动贵金属价格大幅走高的同时，美国政府“关门”危机迫近叠加美联储独立性面临的挑战，避险情绪升温又给金银带来了新的上涨驱动。

降息预期+避险 贵金属继续轮番拉涨

尽管上周内多位美联储官员的讲话对未来货币政策路径整体偏“鹰”，但上周五美联储两位官员的态度却明显偏“鸽”，加之8月美国PCE物价指数基本符合预期，短期不大的通胀压力，使得美联储10月降息的概率维持在九成左右。

在美联储进一步降息预期的支撑下，不仅黄金白银持续受到资金追捧，市场对铂金等其他贵金属也同样保持较高的买入热情。

在此背景下，上周四开始，当黄金仍在犹豫是否继续上涨之际，白银率先上涨。银价在两个交易日内累涨约5%，期现货白银双双突破46美元／盎司关口。29日早盘，白银再度先于黄金走出调整，期现货银价先后刷新逾十四年新高至47美元／盎司上方。

现货铂金也在近三个交易日内累涨约10%，并在29日突破1600美元／盎司关口。

阿德里安·戴资产管理公司总裁阿德里安·戴在接受媒体采访时表示，虽然上周公布的美国零售销售报告可能支持那些不希望下个月再次降息的美联储官员，但目前的美国经济叙事和降息速度对黄金的重要性显然不如其他因素。其中，他特别提到“美元作为全球主要储备资产的持续转变是最重要的因素，而且这种转变还在继续。”

Asset Strategies International总裁兼首席运营官则更明确表示，美国政府“关门”风险和不可避免的过度支出法案，将和央行持续购金需求以及投资需求一起，构成推动金价再次上涨的重要因素。

在9月美国国会参议院否决众议院通过的一项临时拨款法案后，随着9月30日美国本财年结束日期的临近，部分联邦政府机构因资金耗尽而“停摆”的风险加剧。

与此同时，美联储人事问题的不确定性，也在支撑市场的避险情绪。虽然美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）的律师上周五警告称，即便是暂时解除她的职务也可能给金融市场带来“混乱与动荡”。“美联储传声筒”也发出警告称美联储独立性已至关键时刻。但据美国消费者新闻与商业频道（CNBC)报道，在当地时间27日，美国总统特朗普在社交媒体平台发布了一张卡通图片，画面显示，他正在解雇美联储主席杰罗姆・鲍威尔。

此外，对美股上涨持续性的怀疑，也吸引机构买入贵金属对冲潜在风险。高盛研究团队最新报告指出，在全球政策不确定性升温和供应冲击频发的背景下，传统股债组合已难以应对滞胀和通胀冲击，投资者需通过配置商品，特别是黄金，来分散风险。

正是基于美联储的政策宽松前景和高涨的避险需求，正如SIA财富管理公司首席市场策略师所指出的，未来一周金价依然看涨是因为“黄金兑所有货币仍处于长期上涨趋势。”

行情显示，在美元计价的黄金突破3800美元创造新的历史高度的同时，印度的黄金期货价格也创下每10克114552卢比的历史新高。国内沪金主力合约也将历史高点刷新至865元／克上方。

机构提示谨防获利了结

尽管一系列基本面驱动令贵金属强势势头不减，但分析师也提示，在本周一系列重要的全球经济指标发布后，可能会出现获利了结。

JM金融服务公司EBG-商品和货币研究副总裁Pranav Mer表示，预计目前金银这两种贵金属的积极势头将持续下去，不过不排除在本周结束前，出现一些获利了结的可能性。

Ventura大宗商品部门和客户关系管理主管也表示，尽管金价用强劲上涨反击了黄金“超买、过度拥挤和走势过头”的说法，但“货币政策收紧或获利了结的信号可能引发修正”。

另据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至9月23日，投机基金（Managed Money）在黄金期货和期权市场持有净多单158616手，比一周前减少1867手或1个百分点。

而对国内市场而言，机构提醒，一方面，即将到来国庆中秋长假，可能出现的常规性减仓操作，使得金银价格短期波动加剧。另一方面，假期期间海外市场将公布包括PMI、非农等在内的重要经济数据，对于数据的不确定，也构成了节前调整仓位、做好风控的理由。

民生证券也在研报中指出，历史经验显示，9月公布的8月新增非农初值往往会在10月季节性上修，8月非农在10月的2次修正中上修的概率达80%以上。这意味着，一旦出现任何的反向信号比如非农反向修正导致预期纠偏，市场的波动将再次放大：美债利率反弹，对降息相对敏感的美股板块被波及，金融属性较强的金属上涨速度放缓。