美联储降息预期和美国政府停摆压低美元，金价强势何时休？

2025-10-01

现货黄金进入看涨盘整阶段，并在周三（10月1日）亚洲时段再度刷新历史高点至3875.36美元/盎司，随后在该位置下方不远的地方盘整。超买状态成为限制交易者进一步看涨的关键因素，但基本面支撑表明该商品阻力最小的路径仍是上行。美国政府停摆、不断上升的地缘政治紧张局势以及对美联储（Fed）再降息两次的坚定预期，可能会继续为贵金属提供顺风助力。

此外，美联储鸽派预期对美元施加了一些下行压力，连续第四天下跌并拖至一周低点，这反过来被视为为非收益黄金提供额外支撑。此外，从低于3800美元水平的隔夜良好反弹以及随后的上涨，验证了XAU/USD对的短期积极前景。因此，任何回调性下跌可能仍被视为买入机会，交易者现在关注美国ADP私营部门就业报告和美国ISM制造业PMI以获取新的推动力。

市场动态：鸽派美联储和避险需求下，黄金多头不愿放弃

黄金自2025年初以来已上涨惊人的45%，9月份录得超过11%的涨幅，因市场不确定性持续推动全球投资者寻求传统避险资产的庇护。

周二，共和党支出法案未能在参议院通过，为午夜开始的部分政府停摆奠定了基础。长时间的停摆可能对经济表现产生不利影响。

这可能进一步鼓励美联储采取更多宽松政策，反过来被视为推动资金流向非收益黄金，促成近期强劲上涨至新的历史高点。

根据芝加哥商业交易所集团的FedWatch工具，交易者目前预计10月FOMC会议降息的可能性接近95%，12月再次降息的可能性超过75%。

尽管达拉斯联储主席洛里·洛根发表鹰派评论，称不能想当然地认为通胀预期已稳定，并计划在进一步降息时保持谨慎，但这些预期似乎未受影响。

美国劳工统计局（BLS）周二在职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）中报告，8月最后一个工作日的职位空缺数为722万个，略高于预期的720万个。

俄罗斯官员周一表示，向乌克兰供应美国战斧巡航导弹用于深入其领土的打击，可能会引发急剧升级。这使得地缘政治风险持续存在，有利于避险贵金属。

技术分析：RSI极度超买的情况下需要盘整以迎接下一波上涨

从技术角度看，从低于3800美元水平的隔夜良好反弹以及随后的上涨，验证了黄金价格的短期积极前景。然而，日线相对强弱指数（RSI）仍远高于70，表明极度超买状态。因此，在定位进一步上涨之前，等待短期盘整或适度回调是谨慎的做法。

与此同时，任何跌破3835美元即时支撑的回调更可能在3816美元区域附近吸引买盘，该区域代表短期上升趋势线。持续的后续抛售导致跌破并接受3800美元关口，可能会为更深的损失铺平道路，将黄金价格拖向3758-3757美元区域的下一个相关支撑位。跌势可能进一步延伸至3735美元支撑位，最终可能跌至3700美元的整数关口。

北京时间14:35，现货黄金现报3861.64美元/盎司。