风险偏好+美元指数回升，金价震荡调整但下行空间似乎受限

2025-10-03

金价在周四晚间从3820美元区域反弹后，周五（10月4日）未能延续涨势，并在周五亚洲时段吸引了一些卖家，现货黄金一度跌至3837.97美元/盎司附近，目前收复大部分跌幅，交投于3855.48美元/盎司规。全球风险情绪似乎未受美国政府连续第三天部分停摆的影响，股市普遍积极的基调表明了这一点，这对避险贵金属构成阻力。此外，美元（USD）试图在周四从一周低点反弹，成为限制黄金价格上涨的另一个因素。

与此同时，市场对美联储进一步降息的预期可能限制美元的显著升值，并继续为非收益类黄金提供一定支撑。此外，地缘政治紧张局势也可能有助于限制黄金的下行空间，金价仍有望连续第七周录得上涨。而且，基本面背景表明，任何回调可能仍被视为买入机会，且下行空间更可能受到缓冲。

每日市场动态：黄金受避险需求减弱和美元小幅走强的拖累

美元在周四从一周低点录得不错反弹，触发了黄金价格从3900美元附近（即历史新高）的转向。然而，黄金价格从3820美元区域反弹，尽管缺乏后续跟进，周五亚市金价震荡运行。

美国财政部长斯科特·贝森特周三警告，政府停摆可能比过去对经济的伤害更大，可能影响GDP、增长和劳动力市场。然而，交易者对此担忧置之不理，因为预计部分政府停摆对经济表现的影响有限。

乐观情绪推动华尔街再创历史新高，其溢出效应支持亚洲股市普遍积极的基调。这成为亚洲时段削弱避险黄金需求的另一个因素，尽管任何有意义的回调仍看似难以捉摸。

交易者加大了对美联储今年10月和12月再次降息的押注，此前周三公布的ADP私营部门就业报告表现令人失望。这可能对美元构成阻力，并继续为非收益类黄金提供顺风助力。

与此同时，据报道，美国将向乌克兰提供情报，以支持对俄罗斯能源基础设施的远程导弹打击。特朗普批准了这一举措，美国官员正敦促北约盟友效仿。这使得地缘政治风险持续存在，应有助于限制避险贵金属的进一步回调。

由于美国政府停摆，月初的重要美国宏观数据（包括非农就业报告）可能推迟发布。尽管如此，有影响力的联邦公开市场委员会（FOMC）成员的演讲可能推动美元需求，并在周末前为XAU/USD提供短期动能。

技术分析：黄金在周四跌破短期上升趋势线后可能进一步下滑

周四夜间跌破一周的上升趋势线支持了进一步多头平仓的可能性，日线相对强弱指数（RSI）仍处于超买状态。然而，任何进一步下跌更可能在夜间摆动低点附近（3820-3819美元区域）找到支撑。其次是3800美元关口，若果断跌破，可能为更深的损失铺平道路。后续下跌可能将黄金价格拖至3758-3757美元区域的下一个重要支撑位，并进一步跌向3700美元整数关口。

另一方面，上升趋势线支撑突破点（约3863-3865美元区域）现在似乎成为直接阻力，突破该区域后，黄金价格可能重新测试历史高点（约3896-3897美元区域）。若进一步突破3900美元，将被视为XAU/USD多头的新的触发点，并为近期确立的上涨趋势的延续奠定基础。

北京时间13:44，现货黄金现报3855.69美元/盎司。