美国政府停摆持续，ISM服务业PMI走软，黄金获得新买盘支撑

2025-10-04

周五（10月3日），现货黄金价格上破3850美元，盘中徘徊于3879美元左右，当日涨幅超0.59%。金价已从3838美元的昨日低点回升，获得了新的买盘支撑。

黄金的整体前景仍偏向看涨，而回调很可能会吸引逢低买盘兴趣。这一支撑来自避险需求，目前美国政府停摆已进入第三天。此外，市场对美联储本月晚些时候降息的预期日益升温，也为金价提供了额外推动力。

展望未来，由于华盛顿的政治僵局导致9月非农就业报告（NFP）延迟发布，市场注意力转向了美国ISM服务业采购经理人指数（PMI），该数据凸显出经济动能降温的迹象。9月ISM服务业PMI降至50.0，低于51.7的预期值，也低于8月的52.0。

市场驱动因素：美国政府停摆影响经济增长前景与美联储政策路径

ISM报告显示，新订单指数从56.0骤降至50.4；就业指数则维持在47.2的收缩区间，尽管较前值46.5略有回升，但已连续第四个月呈现就业疲软态势。

与之形成对比的是，9月标普全球服务业PMI仅从54.5小幅降至54.2，综合PMI也从54.6微降至53.9，两者均仍显示出温和扩张态势。

达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根（Lorie Logan）周四发表了鹰派言论，称近期的降息应被视为一种“保险措施”，并警告称，鉴于通胀仍高于目标水平，美联储在降息问题上必须“非常谨慎”。

由于政府停摆扰乱了关键数据发布，美联储面临的前景更加不明朗。周五的非农就业报告（NFP）预计无法如期发布，原定于10月15日公布的9月消费者价格指数（CPI）也可能推迟，这使得政策制定者在10月28日至29日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前可参考的指引有限。

美元指数（DXY）在周四从一周低点反弹后小幅走弱，盘中交投于97.76附近，仍承受压力。

技术分析：黄金在21日移动平均线附近企稳，逢低买盘兴趣持续

黄金在经历周四的剧烈波动后企稳，回调过程中涌现出逢低买盘。3860-3865美元区间构成了前期的阻力位，现已转为支撑位，目前价格高于4小时图上21期简单移动平均线（SMA），该均线位于3864美元附近。

初步支撑位在3838美元附近，其次是周四的低点3820美元左右。若金价明确跌破这些水平，可能会引发更深层次的回调压力，但目前逢低买盘兴趣仍十分明显。

从上行空间来看，若决定性突破3860-3865美元区间，将为金价重新测试3896美元附近的历史高点扫清道路。

相对强弱指数（RSI）在从超买区间回落之后也趋于稳定，目前徘徊在61左右的中性水平上方。这表明市场在近期上涨后正处于休整阶段，后续既可能迎来新一轮上涨，也可能进入一段盘整期。