金价与美股罕见同步创历史新高，小心抛售潮也席卷一切！

2025-10-09

在金价飙升至历史新高之际，对于投资者当前担忧的“美股处于历史峰值”这一风险，黄金或许仍是最佳对冲工具。

“关税、通胀、地缘政治动荡等因素正加剧市场恐慌——不确定性催生恐惧，进而推动投资者转向硬资产。”马萨诸塞州普利茅斯市独立财务咨询公司Beta Industries的注册理财规划师哈雷·兰斯·卡普兰表示。

这些担忧推动黄金创下前所未有的高点。卡普兰向《市场观察》指出，恐惧与贪婪是两种“极具影响力的情绪，因此投资者在做任何财务决策时，都必须排除情绪干扰，这一点至关重要”。

周三，纽约商品交易所（Comex）12月交割的黄金期货合约收于每盎司4070.50美元，创下历史新高；同期，标普500指数（SPX）也收于历史峰值，报6753点。

“在政策环境充满不确定性的背景下——包括美国债务负担加重、美联储独立性存疑、地缘政治及全球贸易动荡——投资者可能在寻求对冲市场波动的工具。”美国银行高级投资策略总监罗布·哈沃斯表示。

哈沃斯向《市场观察》透露，对标普500指数而言，短期关键影响因素是盈利增长及稳健的第三季度财报季；而对黄金来说，若想持续冲高，需看到全球各国央行继续增持黄金。他补充道：“流动性危机对两个市场而言都将是挑战。”

不过，道琼斯市场数据显示，回溯至1975年的历史数据表明，2024年之前，黄金期货与标普500指数从未在同一天收于历史新高。2007年和2020年，两者曾短暂同时触及或接近历史高点，但均未出现过去几个月这般持续同步攀升的态势。

“鉴于此次金价上涨主要由‘去美元化’及‘减少美债敞口’推动，各类资产普涨的现象其实并不意外。”Money Metals公司总裁兼首席执行官斯特凡·格里森表示。

他向《市场观察》指出，本周金价首次突破每盎司4000美元，这一表现“进一步巩固了黄金的角色——对冲法定货币贬值加速与财政不稳定的工具”。

今年以来，这一贵金属的期货价格已累计上涨逾50%。

“黄金通常被视为少数与股市相关性极低甚至为零的资产之一。”AlphaSimplex公司首席研究策略师兼投资组合经理凯蒂·卡明斯基表示。但她解释道，近期两者的短期相关性似乎呈正向——股市与黄金同步上涨。

卡明斯基称：“若在股市情绪整体乐观、经济增长数据向好的阶段，黄金仍被视为对冲工具或分散风险的选择，那么当股市情绪转向低迷时，它或许能为投资者提供对冲或抵消潜在风险的渠道。”

然而，随着标普500指数与金价持续攀升，市场观察人士已开始警惕。

“目前多个市场都处于‘熔涨模式’，黄金与股市均在此列。”Marex公司分析师埃德·迈尔向《市场观察》表示，“我不确定若股市下跌，黄金是否会继续上涨——相反，我们可能会看到一场席卷所有市场的‘熔断式暴跌’。”

“但对看空者而言，问题在于目前所有冲击市场的因素都未能奏效。”他补充道，并列举了相关因素：9月美元大幅走弱、10月美元反弹、通胀上升、就业增长停滞、中东紧张局势缓和，以及最近的美国政府停摆。

迈尔表示，他不确定“最终触发因素”会是什么。“由于股市与黄金均处于严重超买状态，一旦触发因素出现，市场可能面临大幅回调。”