理财公司“掘金”热

中国证券报|2025年10月10日

业内人士表示，不少理财公司抓住黄金市场机遇，积极布局“黄金+”理财产品，探索更多黄金配置策略，以满足不同风险偏好的投资者需求。

新华财经北京10月10日电（记者 石诗语）金价走高让多只黄金相关理财产品业绩表现亮眼，部分产品近期收益率远超同风险等级的其他产品。业内人士表示，不少理财公司抓住黄金市场机遇，积极布局“黄金+”理财产品，探索更多黄金配置策略，以满足不同风险偏好的投资者需求。投资者在购买黄金相关理财产品时，应结合自身风险偏好，通过多元化配置平衡收益与风险，以实现资产稳健增值。

黄金理财产品表现亮眼

截至10月9日记者发稿时，现货黄金价格报4027美元／盎司，虽较前一日有所回调，但仍站在4000美元／盎司的高位之上。同时，黄金相关的理财产品整体收益表现抢眼，部分产品近期收益率远超同风险等级的其他产品。

例如，兴银理财一款黄金多元复合策略R3等级产品近一个月年化收益率达8.41%；招银理财一款黄金鲨鱼鳍系列R2等级产品近一个月年化收益率达6.27%，成立以来年化收益率达4.07%。

近期，不少理财公司积极“掘金”，加大了黄金相关产品的布局力度。中国理财网数据显示，截至10月9日，处于存续期的黄金相关理财产品已达48只，其中今年新成立产品有14只。9月以来黄金相关理财产品发行节奏明显加快，9月份新成立的产品达5只。

从发行机构来看，招银理财、光大理财对黄金相关理财产品布局十分积极，在今年新成立的14只黄金相关理财产品中，招银理财、光大理财分别发行了7只、5只，另外两只产品分别来自渤银理财和浙银理财。

探索多元黄金布局策略

在资产配置与产品设计方面，多家理财公司探索多元投资策略与风控模式。

普益标准相关研究员告诉记者，在产品设计方面，理财机构不再局限于传统的单一金价挂钩类型，而是探索区间收益、复合结构、自动止盈等模式，以增强产品的灵活性和风险缓释能力。在资产配置方面，投资标的范围得到拓展，除直接挂钩金价外，不少产品开始叠加黄金ETF、黄金股ETF、黄金主题类主动管理基金等资产。

“我们目前代销的招银理财旗下的黄金相关理财产品主要有两大类，一类是稳金系列‘固收+’产品，此类产品以高等级信用债打底，加入黄金、量化中性策略，在捕捉金价长期上行收益的同时，通过多元化配置分散风险；另一类是黄金结构性理财产品，包括自动触发、二元、鲨鱼鳍等结构，主要投资黄金相关衍生品，适合追求安全底线、对黄金投资有一定见解，并希望资金灵活运作的投资者购买。”招商银行北京市西城区一家支行的理财经理告诉记者。

业内人士认为，在黄金相关产品的研发与管理中，理财公司面临不少挑战。“金价受多重因素影响，波动较大且难预测，风险管控难度大。此外，理财机构需通过产品与策略创新吸引投资者，但创新需严格符合监管部门对投资范围、资产配置、信息披露的要求。”上述普益标准相关研究员分析称。

平衡收益与风险

谈及此轮金价上涨的逻辑与支撑因素，业内人士认为，一是市场普遍认为美联储已开启降息周期，实际利率水平将逐步回落，为金价走强提供了坚实支撑；二是近年来新兴市场央行持续增加黄金储备，形成长期、稳定的金市买盘力量；三是全球局部冲突频发，大国博弈持续演化，避险情绪有所升温，进一步抬升了黄金的配置价值。

在邮储银行研究员娄飞鹏看来，投资者对黄金的避险属性和风险对冲功能日益看重，预计会有更多理财公司入局这一领域，探索更多黄金配置策略，以满足不同风险偏好的投资者需求。

业内人士表示，在投资黄金相关理财产品时，投资者应借助专业工具实现风险对冲，而非追逐短期收益；同时，应结合自身风险偏好，通过多元化配置平衡收益与风险，以实现资产稳健增值。