黄金狂飙超50%登顶4000美元！央行、ETF与散户三路资金推高这场“史诗级牛市”

2025-10-11

2025年的黄金（Gold）行情堪称惊艳。原本只是对经济不确定性的避险反应，如今却演变为一场全面爆发的黄金牛市——金价在短短几周内连续刷新历史纪录，今年迄今已累计上涨52%，远超美股与比特币等风险资产。

本周，黄金价格突破每盎司4,000美元这一里程碑关口，多位顶级机构分析师认为，这场狂热仍未结束。

瑞银全球财富管理全球股票主管乌尔里克·霍夫曼-布查尔迪在周三（10月8日）的报告中表示：“我们认为这波涨势尚未结束，预计未来几个月金价将进一步升至每盎司4,200美元。我们在全球资产配置中继续给予黄金‘吸引’评级。”

以下三组数据，揭示了黄金在2025年的“疯狂上涨”背后，如何被全球资金推上巅峰。

一、黄金ETF创下历史性资金流入纪录

根据世界黄金协会（ WGC）本周发布的数据，9月实物黄金ETF录得史上最大单月资金净流入，使得第三季度整体资金流入高达260亿美元，创季度纪录新高。

截至第三季度末，全球黄金ETF的管理资产规模（AUM）达到4,720亿美元，环比增长23%，刷新历史峰值。

分析人士指出，这反映出机构投资者在全球经济增长放缓与美国政府关门风险上升的背景下，重新加仓“避险资产”的趋势。

二、全球央行“疯狂囤金”，储备规模飙至4.64万亿美元

央行买盘已成为本轮黄金牛市的关键驱动力之一。

截至2025年10月，全球黄金储备总额已攀升至4.64万亿美元，较2024年底大增52.9%。

BestBrokers分析师保罗·霍夫曼指出：“世界黄金协会2025年的调查显示，**95%的央行计划在未来12个月继续增持黄金储备。**央行的积极入场，使得市场供需结构持续偏紧。”

这股“官方买盘潮”正在重塑黄金的全球角色，使其不仅是传统避险工具，也成为国家层面的战略储备资产。

三、黄金日交易量爆炸式增长，避险热潮席卷市场

伴随金价屡创新高，全球黄金市场的日交易量也出现爆发式增长。

9月份，全球黄金日均成交额达到3,880亿美元，显示投资者在经济动荡与美国政府关门风险加剧时，纷纷涌入黄金市场避险。

世界黄金协会在报告中指出：“黄金的高流动性（liquidity）在市场动荡时期尤为突出，这正是其作为避险资产最具吸引力的特质之一。”

今年黄金的上涨不仅仅是对利率下降预期或美元走弱的反应，而是一次全球信任体系的再定价。

央行持续买入、机构资金流入ETF、散户追涨交易量暴增，三大力量共同点燃了这场“史诗级黄金牛市”。

市场普遍预计，只要地缘政治不确定性持续、美国财政赤字居高不下，黄金价格仍有望进一步上行，迈向新的历史阶段。