瑞达期货：隔夜国际贵金属期货普遍收涨

2025/10/16

隔夜，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.48%报4224.90美元/盎司，COMEX白银期货涨3.76%报52.53美元/盎司，伦敦白银实物库存紧缺态势延续，支撑银价大幅上行。

受关税局势不确定性及美联储降息预期提振，伦敦金价持续走高并持稳于4200美元关口上方，白银价格也在金价带动下维持强劲上涨态势。中国对韩华海洋在美子公司实施限制，浇灭了市场对快速缓和的预期，特朗普称或停止与中国的食用油贸易，作为北京拒购美豆的报复，令美中关系再趋紧张。美联储主席鲍威尔表示，未来几个月可能适时停止缩表，并注意到货币市场已出现一些流动性收紧的迹象，自9月FOMC议息会议以来，通胀和就业整体态势保持平稳，但劳动力市场疲软信号有所增加，巩固10月再降息25bp预期，互换定价显示至明年底累计降息约125bp。尽管政府停摆可能影响经济数据的完整性，鲍威尔仍维持降息立场。

此外，美联储理事米兰指出，贸易紧张局势加剧经济前景不确定性，认为参照FOMC的中位预测，年内再降息两次是更现实的预期。

整体来看，美联储发言基调延续鸽派，年内两次25bps降息成为市场基准情景。展望后市，关税预期反复以及美国政府延续停摆，继续提振贵金属避险属性，美联储延续鸽派利率基调，也或为金价提供较强支撑，但由于金银期价短期内均录得显著涨幅，需谨防回调风险。

操作上建议，暂时观望为主，沪金主力2512合约关注区间：930-980元/克；沪银主力2512合约关注区间：11400-12300元/千克。