首相选举难产，日元进退维谷

早安汇市 10-17

日本首相选举陷入僵局，公明党因政策分歧退出联盟，国会投票一再推迟。后续可能出现三种情形：高市早苗获新盟友支持上台，日元长期走弱；自民党少数执政，日元小幅走弱；在野党联盟推举玉木雄一郎上台，日元将迅速反弹至148附近。特朗普月底访日临近，选举进程亟需加速。

一、日本首相选举难产

自上周五以来，日本新首相选举已经进入了缤纷大乱斗的局面：公明党反水，自民党四处拉拢新的盟友；立宪民主党野田佳彦推出一个来自国民民主党的玉木雄一郎做候选人，试图与其联合维新党共同推翻自民党执政，然而维新党却在昨天宣布与自民党达成很多共识……

党派之间勾心斗角，国会投票一推再推，从15号推迟到20号、21号，甚至更久。首相越选不出来，市场对日元的“早苗”定价就越是削减，导致近两天USDJPY持续偏弱，从152.5一路回落至150.5。

二、这届首相为啥这么难选？

1.公明党对高市早苗的不满

此次联盟的解体并非偶然，而是高市早苗出任总裁后两党政策路线分歧加大的必然结果。公明党提出三大诉求——彻查“黑金”丑闻、明确历史认知立场、反对排外政策。在10日的两党高层最后磋商中，高市以“即使作为总裁个人也无法决定，需党内进行研究”为由对政治资金改革态度敷衍，并坚持任命涉“黑金”丑闻议员担任党内高层，引发公明党的愤怒。

此外，高市代表的是自民党原“安倍派”“麻生派”等保守势力，其激进保守和右倾化路线与公明党秉持的“中道保守路线”、和平主义理念严重冲突，为保选民，公明党选择“切割自保”。

2.三大在野党暗斗不止

在公明党退出执政联盟后，“立+维+国”三大在野党如果真的联合起来，从众议院席位确实能打败自民党。但是三者之间政策立场各不相同，要达成一致并不容易。即便他们真的成功推翻了自民党，国民民主党的力量在联盟里可以说是最微弱的，这意味着未来玉木会受到另外两党很大的制约，政策推行料将困难非常。

三、后续选举结果与日元观点推测

从目前的信息来看，后续日本选举首相可能出现三种情形：

情形①：自民党拉拢到新盟友，高市早苗上台，则日元长期偏弱；

情形②：自民党成为“少数执政党”，高市早苗上台，但将难以单独主导国会法案审议和预算表决，在野党可能通过联合阻挠关键政策通过，这种情况下日元虽然也会走弱，但幅度小于情形①；

情形③：立宪民主＋维新＋国民民主达成联盟，玉木雄一郎上台，日元迅速走强，USDJPY可能很快回到9月末位置148附近。

最后一点，特朗普将在APEC访问韩国之前先访问日本（约本月27-28号左右），日本新首相选举进程需要加加速了……