全球金融界大佬热议黄金，这可能是个不祥信号？

2025-10-17

全球央行行长、财政部长和私营部门银行家本周齐聚华盛顿参加国际货币基金组织和世界银行的年度会议，正如一位与会者所说，黄金价格成了“当下的热门话题”。

布鲁金斯学会智库全球经济与发展项目高级研究员罗宾·布鲁克斯表示，这场热门讨论实际上可能有助于抑制黄金价格的飙升。

布鲁克斯指出，与会者对一个特定话题——黄金前景——的关注让他想起了2023年，那年恰逢10年期美国国债收益率接近5%，为2007年以来的最高水平。

布鲁克斯在Substack上的一份报告中称，那一年，大多数人从会议上回来后对长期债券收益率的上涨深表怀疑，而这种集体判断最终在市场上得到了体现。2023年剩余时间里，10年期国债收益率下跌，“此后再也没有回升到5%”。

周四，国际现货黄金飙升至每盎司4300美元以上的新纪录高位，延续了其今年创纪录的涨势。

在国际货币基金组织和世界银行会议的间隙，市场专家一直在争论是买入还是做空黄金。他们想知道黄金价格的上涨是市场泡沫的又一个迹象，还是更多地属于基本面的市场走势。

宏观经济学家担心，如果黄金上涨是泡沫的迹象，它可能会破裂，给全球经济带来危险的后果。

今年美国经济受到了高收入家庭支出的支撑。如果黄金、比特币和美股开始下跌，这种支出可能会枯竭。

央行行长们将黄金的走势视为政治担忧的一个信号。

德国央行前行长阿克塞尔·韦伯在接受《市场观察》采访时表示：“每当你对政府产生怀疑时，你就会选择黄金。”

圣路易斯联储前主席詹姆斯·布拉德表示，从通胀角度来看，黄金的上涨“有点令人担忧”，因为这表明人们认为美联储不可靠或无法抑制通胀。

国际货币基金组织追踪市场部门的负责人托比亚斯·阿德里安也认为，黄金价格的上涨是投资者应对不确定性的一种体现。

阿德里安在接受采访时表示：“显然，存在很多不确定性。这种情况在某个时候可能会缓解，但政策不确定性指标按历史标准来看仍处于高位。”

阿德里安指出，央行的黄金购买量一直呈上升趋势，但购买速度没有重大变化。他说，黄金价格的上涨是由于投资者增加了持仓，而不是范式的转变。

当被CNBC记者问及黄金上涨的背后原因时，美国财政部长斯科特·贝森特回答说：“买家多于卖家。”

他驳斥了这代表着美元作为全球储备货币地位发生转变的说法。贝森特说：“我不知道为什么每个人都回到美元问题上。”他指出，美元下跌是因为今年10年期国债收益率下降了。

波士顿学院的经济学家布莱恩·贝休恩表示，黄金价格受到供应的影响，而不仅仅是情绪——而且在短期内，可能没有卖家。

本着这种精神，左倾智库经济与政策研究中心的分析师认为，国际货币基金组织应该出售其大量黄金储备的一部分，以筹集外国援助资金。