安粮期货：黄金高位震荡

2025-10-22

宏观与地缘：推动现阶段金价上涨的主要因素包括美国政府停摆进入第三周，美联储降息预期升温(市场预计10月和12月将各降息25个基点)，全球贸易摩擦持续，以及地缘政治风险犹存。黄金市场呈现长期利好与短期技术面超买并存的格局。中长期来看，美国债务规模扩张、财政失衡等核心矛盾无解，美元信用隐忧与多国增持黄金，推动黄金从"抗通胀"向"抗信用"属性转变。

市场分析：10月21日，国际现货黄金价格从历史高点4381.29美元/盎司小幅回落。黄金总市值首度突破30万亿美元，年内涨幅超过65%。机构资金加速涌入，全球黄金ETF在9月份录得170亿美元的最大月度净流入。短期而言，技术指标显示周线偏离中轨，存在震荡修正需求。本周五将发布的美国CPI数据是关键影响因素。

操作建议：短期内高位震荡，在数据公布前后警惕波动风险，建议投资者严控仓位，谨慎追涨。