美国对俄挥出制裁“重拳”，油价一度大涨超4%！

2025-10-23

在美国宣布对俄罗斯最大的几家石油公司实施制裁后，国际油价飙升，这一举动威胁到了这个全球顶级产油国的供应。

布伦特原油价格正从周一触及的五个月低点反弹。周四，WTI原油、布伦特原油双双大涨超4%，创下自6月13日以色列与伊朗冲突爆发以来的最大涨幅。

由于有迹象表明最近的抛售过度以及美国库存减少，期货价格也出现上涨，WTI原油期货日内一度暴涨6%。

美国将俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油（Lukoil）列入黑名单，引发了市场担忧，担心主要买家印度将放弃与莫斯科的交易。

此举出台之际，全球供应似乎相当充裕，因为欧佩克+内外的产油国在需求增长放缓的迹象下纷纷增产。如果印度真的大幅削减采购，那么问题就将变成是否有其他国家愿意填补这一空白。

印度炼油厂高管表示，这些限制将使得交易几乎无法继续。

Rystad Energy地缘政治分析主管Jorge Leon表示：“美国对俄罗斯最大石油生产商的最新制裁，是华盛顿对莫斯科施压行动的一次重大且前所未有的升级。”他补充说：“结合最近对俄罗斯石油基础设施的一系列袭击，这些制裁加大了俄罗斯原油生产和出口出现重大中断的可能性，增加了被迫停产的风险。”

与此同时，欧盟也向克里姆林宫施加了额外压力，通过了一项针对俄罗斯能源基础设施的新制裁方案，其中包括对俄罗斯石油公司和俄罗斯天然气工业石油公司的全面交易禁令。

石油市场一直闪现着供应过剩的迹象，海上油轮的存量创下历史新高，国际能源署预计明年全球供应将比需求高出近400万桶/日。这导致近期远期价格曲线显示出市场日益疲软的信号。

不过，尽管充裕的供应可能会缓冲这些制裁的影响，但其威力不容小觑。重新安排印度的进口将是一项艰巨的任务，该国超过三分之一的进口来自俄罗斯。

可以肯定的是，俄罗斯在规避制裁方面经验丰富，其最终影响尚不明确。尽管西方实施了一系列限制，该国的海运原油出货量近期仍创下29个月新高。例如，由俄罗斯石油公司支持的印度炼油商纳亚拉能源公司，可能仍是该国原油的一个出口渠道。

荷兰国际集团驻新加坡大宗商品策略主管Warren Patterson表示：“这些惩罚措施标志着特朗普对俄策略的转变，并为未来更严厉的制裁打开了大门，这最终可能影响俄罗斯的石油出口。”他补充说：“不确定性在于这些制裁的效果如何，以及它们对出口的实际影响有多大。”

印度炼油商传递出的信息与最近表示将继续进口（尽管数量减少）的信号相比，是一个重大转变，即他们可能再也无法购买俄罗斯原油。

特朗普本周表示，印度总理莫迪向他保证，该国将逐步减少采购。

由普京的亲密盟友伊戈尔·谢钦领导的俄罗斯石油公司，以及私营的卢克石油是俄罗斯最大的两家石油生产商。据估算，这两家公司合计占该国出口总量的近一半，来自油气行业的税收约占联邦预算的四分之一。

美国的这些措施是一项彻底的政策改变。此前的努力包括七国集团对俄罗斯石油实施价格上限，旨在限制克里姆林宫的收入，同时避免扰乱供应和导致全球价格飙升。

近月布伦特期货相对于次月合约的溢价（即所谓的即期价差），近几个月因对潜在供应过剩的担忧加剧而收窄。但上周四，该价差几乎翻了一番，达到每桶67美分，巩固了被称为“现货溢价”的结构，这通常预示着市场趋紧。

在布伦特原油的期权市场，一项称为“偏度”的指标已转为看涨的买权偏好。

瑞银集团大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示：“我仍然预计布伦特原油将在每桶60-70美元的区间内交易。”他补充说：“尽管市场参与者的担忧正从供应过剩转向供应中断，但我们仍然看到美洲地区供应稳健增长，而且欧佩克+在需要时可以进一步取消减产。”