金价正奋力重回4000大关，达利欧直言是“最根本货币”

2025-10-29

周三(10月29日)现货黄金继续在3965美元附近震荡，昨日一度下探3886水平，但很快反弹重返3900上方。

从技术角度看，黄金在经历了几乎“抛物线式”的上涨、创下历史新高后，正处于回调阶段。昨天，金价从8月至10月涨势的38.2%回撤位反弹，而今天则一度接近50%回撤位。

分析师Adam Button表示，他倾向于在50%回撤区间附近建立多单，并在61.8%回撤位（约3723美元）下方设置止损位。不过从基本面看，目前新增资金主要流入科技板块，而特朗普正在与中国“重修旧好”，这种环境对黄金并不友好，因此不会急于“抄底”这波回调。

Button指出，今年以来，“谨慎”策略对黄金并不奏效，因为这更像是一场“YOLO（梭哈式）”行情——投资者一度盲目追涨。但黄金多头的“逢低买入”意愿仍然强烈。

昨日金价扳回绝大部分涨幅，较日低反弹约80美元。短期来看，如果金价能收于4000美元上方，将对多头更有力。

值此之际，资深投资人、桥水基金创始人 瑞·达利欧（Ray Dalio） 表示，全球市场正在出现投机过度的迹象，他自研的“泡沫指标”显示当前泡沫水平相对偏高，而货币环境依然宽松。

在利雅得举行的 2025年未来投资倡议（FII）峰会 上接受 CNBC 采访时，达利欧指出，他的模型不仅追踪资产估值，还评估持有结构和融资模式。“泡沫不会自己破，只有在货币紧缩时才会破”。

达利欧说，目前的经济状况显示出更多宽松迹象而非紧缩，因为经济的多个部分正显露疲弱迹象。

他将当前局面比作以往经济周期末期的阶段，例如 1998-1999年 或 1927-1928年，这些时期都在重大市场崩盘之前出现。“这种环境可能会进一步催生泡沫。”

达利欧强调，资产价格高企，投机性资本激增，尤其是 科技与人工智能（AI）相关股票，表现出最为“泡沫化”的特征。

与此同时，他警告称，美国财政状况正构成越来越严重的系统性风险：“联邦财政赤字是一颗定时炸弹。”

达利欧目前更偏好黄金。谈及避险资产时，达利欧表示投资者应重新认识黄金。“人们需要用不同的方式看待黄金——它是最根本的货币。每个人的投资组合中都应配置黄金，比例大约在 5% 到 15% 之间。”