双拳出击！美联储连续第二次降息25个基点并宣布停止缩表 美元急涨黄金跳水

2025年10月30日

 美联储周三宣布再次降息25个基点，将基准利率区间下调至3.75%至4.00%，这是央行连续第二次会议下调利率。尽管美国政府持续停摆，关键经济数据中断，但决策者仍选择继续放松货币政策，以对冲增长风险。

此次决议呈现出明显分歧。特朗普总统新任命的理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）主张更大幅度降息50个基点；而堪萨斯城联储主席杰夫·施密德（Jeff Schmid）则反对降息，认为应维持利率不变。

决策分歧凸显通胀与增长两难

米兰在会前表示，近期虽有缓和的中美贸易紧张局势曾给经济前景带来不确定性。他倾向于更快地将利率降至“中性水平”——即既不刺激也不抑制经济增长的区间。他指出，关税并未显著推高通胀，而延迟降息可能对劳动力市场造成损害。

施密德则认为，通胀仍处高位，当前利率水平是“合适的”。他警告称，若过度刺激需求，企业的定价能力将上升，可能加剧通胀压力。

劳动力数据缺失 政策判断难度加大

美联储在声明中指出，自8月起因政府停摆无法获取官方就业数据以来，就业市场总体状况并未明显变化。

声明称：

“今年就业增长放缓，失业率略有上升，但截至8月仍维持低位；近期指标与此趋势一致。”

同时，央行重申，“近几个月就业面临的下行风险有所增加。”

美联储表示，在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间时，委员会将继续**“仔细评估经济数据、前景变化及风险平衡。”**

12月起停止缩表 美联储关注流动性紧张

值得注意的是，美联储还宣布将于12月1日起停止缩减资产负债表。此前，美联储主席**杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）**曾暗示，央行可能即将结束缩表进程，以防市场流动性收紧重演2019年9月货币市场的紧张局面。

鲍威尔指出，一些迹象显示，流动性环境正在逐步趋紧，委员会希望避免市场资金再度承压。美联储长期以来的计划是，当银行在美联储持有的准备金水平略高于“充足”标准时，结束缩表操作。

通胀顽固 经济放缓压力上升

美联储今年首次降息发生在9月。当时，联邦公开市场委员会（FOMC）19名成员的中值预期显示，年内还可能再降息两次。但随着政府停摆进入第四周，政策制定者在缺乏官方经济数据的情况下被迫“盲目决策”。

通胀仍然顽固高企。最新数据显示，9月**核心消费者物价指数（CPI）**同比上涨3%，较8月仅小幅回落0.1个百分点，仍远高于2%的政策目标。同时，官方数据显示截至8月的就业增长明显放缓；由于政府停摆，9月就业报告尚未公布，决策者只能依赖私营部门的数据与调查，结果显示就业增长持续疲软。

特朗普持续施压 美联储再度回应

周三的降息决定也被视为回应特朗普政府的持续施压。过去数月，总统及其顾问多次批评鲍威尔“行动太慢”，要求更快下调利率以支撑经济与股市。

尽管降息有助于缓冲增长放缓的风险，但通胀黏性与数据缺失仍令美联储的政策路径充满不确定性。

市场反应

美联储决议出炉后，美元指数短线上扬10点，报98.87。欧元兑美元EUR/USD短线下挫10点，美元兑日元USD/JPY上扬27点。

现货黄金一度跌至3979.9美元/盎司，后反弹4005.8至美元/盎司，短线波幅约25美元，现报3997美元/盎司。