（威尔鑫点金）金市疲软静待指引

2007年6月26日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周一美元以82.31点开盘，最高上试82.47点，最低下探82.29点，报收82.35点，较前交易日上涨3点，涨幅0.04％，日K线呈现一根回软抵抗的小阳线

周一数据面不太利于美元，进而使得美元在窄幅整理中趋软。投资者担心美国次优抵押贷款违约率不断攀升，会导致越来越多的对冲基金陷入困境，投资者倾向于买进日圆，卖出美元。周一短期利率期货价格显示，市场认为FED在2007年降息的机率有44%，高于上周五时的32%，一周前仅有2%；在9月底前降息的机率如今有22%。昨日发布的数据显示，由于未售房屋存量上升，上月美国成屋销售量小幅下滑，降至4年来的最低水平。上述数据打击了市场对住宅市场复苏的希望，美元亦因此承压。

在周评中我们即分析美元技术性的反弹基本宣告结束，83.30点附近基本构成阶段性美元反弹的终极。随后一段时间美元将以弱势运行为主。当然，这并未示意美元即将再度破位大幅下行，亦或维持较大的区间振荡。周评中我们分析美元现汇市场的抛压相当沉重，投资机构皆在纷纷抛售持有的美元。美元纯技术性的弱势反弹可能已经宣告结束，转而走弱的趋向可能会利好金市，如图所示：
 
关于美元在83.30点附近遭遇反弹终结的技术分析，笔者在上周周评中分析得较为详细，投资者可自行再度回顾。上周五，在历经2日得回软停顿后，美元再度受中长阴线打压，直接逼近季度均线在82.25点附近得考验，笔者以为形成有效支撑得可能不大。从周K线形态看，美元已连续反弹8周，基本达到一个弱势反弹需要得时间周期，目前的回落受综合技术面反压非常明显。当然，美元也不一定迎来多大的下行空间，81点略下的周线布林中轨应该存在较明显的第一支撑。日线图中，上周五的美元中长阴有着较明显的破位倾向，日线技术面已全面向弱：日线布林中轨的支撑被击穿，下轨支撑位于81.80点附近；SAR抛物转向指标示意美元波段反弹恐将结束；MACD也呈现出短期趋势恶化的高位死叉。
此外，通过外汇期货市场的资金流向分析，笔者更加坚信短期美元将继续向弱。截至6月19日当周，外汇期货市场中的美元未平仓合约为18675手，较前交易周的27553手下降8878手。基金在美元货币期货市场中的净空头寸由6月12日当周的9925手大幅减持6788手至3137手，如我们之前预计完全一样，美元市场仍在进一步消化过重的净空头寸。虽6月12～19日当周，美元净空头寸大幅减持，但我们发现对应的美元指数却下跌了40点，这一数据信息给了我们一个非常明确的信号，即美元现汇市场的抛压非常沉重，笔者预计，未来至少两周美元将呈现弱势运行格局。但目前我们似乎尚不能找到美元进一步大幅破位的根据，故整个中期而言，笔者暂视美元维持区间振荡，只是至少未来两周将维持弱势运行格局。这对关联的黄金市场而言，无疑构成多头利好。近日金价与美元的负相关联也似乎在进一步趋强。

黄金
周一国际现货金价以653.9美元开盘，最高上试654.6美元，最低下探648.7美元，报收650.8美元，较前交易日下跌2.8美元，跌幅0.43％，日K线呈现一根振荡回软的小阴线。

周一金价于653美元附近开盘后弱势盘横，午盘后金价在技术面压力以及关联市场对应指引下盘跌。美国初盘，金价最低下探至650美元下方。22点后，伦铜带领基本金属回升，油价亦成止跌企稳态势，刺激金价回升至653美元之上。虽在隔夜盘面中油价呈现强劲回升态势，但金价在技术面压力下并未呈现进一步回升格局，且在隔夜凌晨1点之后再度呈现回软态势。

关联市场方面，周一原油价格呈现大幅振荡态势，但终盘依然顽强收高，示意油价的阶段性强势格局并未改变。只是因为目前油价半年线依然位于年线下方，示意油价回升可能过快，可能需要一个技术性消化的过程。消化的方式可能横向整理、区间振荡、当然亦可继续上行。但阶段性转弱的可能性不大。基本金属亦同样，周一伦铜的下探上行也体现出较为明显的回调抵抗态势。故笔者以为关联市场仍主要对金市构成一定提振。

现货银价目前已触及12.75美元的年线附近，不妨考虑布局一定仓位的多头。目前金市技术面无疑成为阻碍金价回升的重要因素，特别是655～660美元区域密集的中短期成本均线，成为当前市场最明显的反压。而短期技术指标呈现出的底部信号也在渐渐弱化：日线下降的布林中轨及中枢线构成当前金价回升反压，KDJ金叉之后于周二动态盘口再现死叉，MACD金叉之后与DIF再度趋于粘合，RSI也回落至常态弱势区域。进而使得短期金市存在较大不确定性。

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