（威尔鑫点金）无视美元疲软，金价随商品市场调整

2007年6月27日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周二美元以82.34点开盘，最高上试82.46点，最低下探82.21点，报收82.33点，较前交易日下跌2点，跌幅0.02％，日K线呈现一根疲软运行的十字阴。

因市场担心美国次优抵押贷款市场殃及广泛，令周二美元延续疲软走势。不过，市场预计，在周三、周四美国联邦储备理事会(FED)货币政策会议前，美元的抛盘，至少兑日圆的抛盘将有限。美国经济成长反弹的迹象已令许多投资人预计眼下FED将暂时维持利率于5.25%不变，而不会降息。DailyFX.com首席外汇分析师Kathy Lien称：“我认为我们所见的风险厌恶情绪有限，FED开始表现出强硬态度，因此之前美元的弱势可能仍有限。”技术面上，美元在82.30点附近的季度均线处也体现出明显支撑，美元展开技术性反弹也无可厚非。但是，半年线的支撑已下滑至83.20点附近，笔者以为美元即便存在反弹，可能也难以有效逾越该点。得出这样的分析结论，我们很大程度上来源于美元现汇市场表现与货币期货市场中的基金持仓变动分析，6月12～19日，基金仍在大肆平仓美元货币期货市场中的空头，但我们却发现美元并未因此而进一步上行，反而对应下跌了40点，示意美元现汇市场存在更为强劲的市场抛压。故笔者以为美元即便在季度均线支撑下形成技术性反弹，其回升幅度也可能有限。

黄金
周二国际现货金价以650.8美元开盘，最高上试651.8美元，最低下探640美元，报收642美元，较前交易日下跌8.8美元，跌幅1.35％，日K线呈现一根再创调整新低的中长阴线。

周二金价总体延续单边振荡回软走势。午盘以前基本弱势横盘于651美元附近，午盘后开始回软下行，并在欧洲开盘前回软至649美元下方。欧洲初盘金价稍时回抽650美元上方后再度疲软走跌，交投也渐趋活跃。直至隔夜凌晨1点时分，金价最低下探至640美元附近，隔夜收盘略微回升至642美元，终盘形成一根再度破位下行的中长阴。盘口观察，周二金价的杀跌过程，并不时分干脆，示意下档承接也较明显，日内交投分布也较散乱，总体仍是空头占据上风。周二金价在美元依然疲软的情抗下延续弱势，很大程度上源于商品市场的联袂走跌。

至于原油价格的回软，笔者以为在很大程度上源于技术面的修正，而非市场对于即将公布的美国原油库存可能增加的忧虑。近两个月的美国原油库存持续增加，但油价都维持连续上行格局。技术面上，半年均线位于年线下方运行不是牛市行进中的特征，故笔者以为需要对该技术面加以修复。当然，笔者以为油价的阶段性强势格局可能仍将持续，短期油价回荡的强支撑位于66美元附近。

基本金属方面，伦铜在季度均线的压力下逐渐回软，进一步回落仍将考验年线在7060美元附近的强支撑，而半年均线的支撑也上行至6818美元附近。周二伦铜引领基本金属全线回落是拖累金价延续调整的重要因素。且短期基本金属与油价形成相对于金市较强的关联环境也在渐渐弱化。

周二银价长阴击穿年线支撑，对多头而言是个不小的打击，银市瞬间转入了较为明显空头环境。当然，短期银价已极度超跌，可能迎来对应的超跌反弹。银价的超跌态势在周K线形态中体现得尤为明显，如现货银价周K线图示： 

周二国际现货银价的长阴一举击穿60周均线的支撑，并未技术面上产生出明显的超跌信号。首先，至2003年以来，60周均线的支撑皆体现得非常有效，银价下破60周均线的幅度，以及在60周均线下方运行的时间都非常有限，60周均线下方皆形成极佳的中线买进机会。这次，是否还如此呢，我们应该对此保持关注，特别是对银价在60周均线下方的异动要保持高度关注。技术面上，周二银价长阴令银价已经触及趋平的周线布林通道下轨，下轨理应形成银价短期回落的强劲支撑；目前的周线RSI也位于近年来的绝对低位附近，示意银价可能在该区域形成阶段性低点；再如图示中的威廉指标，A区所示，威廉指标在周线图上已发出超卖信号，该周线图中的超卖信号甚至比06年5月见顶15.22美元后的快速下跌更为强烈。上次在周线图中出现这样的超卖信号是在05年8月26日当周，银价见到6.63美元后迎来了一轮罕见的升势；周线MACD与周线KDJ则呈现利空趋势。笔者之见，目前银价在周线图上处于极度超跌态势是不容争议的事实，但整个日线趋势依然偏空，且周二的大幅下行为形态上的初步破位，我们亦不能枉自断言其一定就是诱空。故笔者建议重点观察近日盘口是否存在底部特征的异相，进而采取相应的操作策略。周二的长阴下影线较短，示意空头能量充足，故不排除周三金价存在继续杀跌的惯性。但笔者以为周三银价惯性杀跌后将迎来至少的超跌反弹机会。

至于黄金市场，近日盘口依然偏弱，尚未见市场积极的买进意愿，市场总体呈现随波逐流的运行态势。整个金市人气随着商品市场呈现的疲软，以及美元的回调抵抗持续低迷。“我已有很长一段时间没有在贵金属市场看到任何重要的替代资产或避险类买盘，特别是黄金，”商品顾问公司LOGIC Advisors的共同创始人奥尼尔说。奥尼尔称，欧洲一些央行活动和与选择权有关的对冲卖盘，加重了以技术图表为基础的期银卖压。

与白银类似，黄金在周线技术面上同样呈现出较为明显超卖信号。如现货金价周K线图示： 

至2001年8月以来，仅仅出现过一次现货金价收盘于60周均线下方的情形，且时间也仅仅只有一个交易周，为2004年5月14日当周，当时的60周均线为378.85美元，当周金价收盘于376.7美元，最低下探371美元。此外，还存在过8～10次金价与60周均线的接吻。示意60周均线在近6年中对于金价的支撑非常强劲。自4月27日当周金价见顶693.6美元以来，金价已经累积调整8周，虽累积调整的幅度不算太大，但时间上亦体现得非常充分，这在近年同样非常少见。目前金价在日线形态及周线形态中皆体现出一定的超跌信号。如周线图示：周线威廉指标开始发出明显的超卖信号，上次信号的出现是在05年5月20日当周，已是2年之前的事情。从2001年8月至今，这样的信号特征总计发出过5次，此前的4次皆正确提示出金价处于底部区域。当然，此前在这样的信号发出后，金价也曾出现进一步创出调整新低的情形，但新低与信号发出时的低点距离不算太大；周二金价进一步下探也基本触及了趋平运行的周线布林下轨支撑；周线RSI也位于绝对低位区域，体现出一定超跌态势；而周线MACD与KDJ仍示意金市可能波段趋空，当然，我们认为周线图上该信号的参考意义不强。日线图上，技术面同样体现出一定的超跌信号，这从相应的超卖超买指标中可以看出。当然，下档最明显的莫过于年线在637美元附近的强支撑。关于金价在640美元下方面临的一系列强劲的（六大）技术支撑，笔者在5月28日的周评中已经祥述，投资者可再度自行回顾。

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