從美元周線上看，儘管此前美元多頭遭遇空頭陰辣無比的“九陰白骨爪”重創，連續9周下跌。但本周背靠80點鋼筋水泥般的強勁支撐，美元多頭使出了剛猛無比的“一陽指”，形成本周至今約2.67％的周漲幅。且週三1.9％的日漲幅為08年10月1日以來近22個月最大單日漲幅，是本周美元形成一陽指的集中體現。關於美元觸及80點後的強反彈，威爾鑫早在7月30日周評《黃金看空激情四溢，做空危機四起》中就做過前瞻性預期，再做一次經驗性回顧：當心美元觸及80點後強反彈對風險市場的影響，受影響最大的會是商品、資本等風險市場。從本周市場表現來看確實如此，讓我們再度對美元強勢反彈的技術因素進行回顧，如美元周K線圖示：

　　

　　圖示中總體可以看出，80～82點區間存在美元極強支撐，繼續進行波段空頭操作無疑風險巨大。其中82點附近的4大支撐如下：1、周線圖中的年線支撐；2、30周均線支撐；3、74.18～88.71點上行波段回調的二分位（50％）支撐；4、作為2月中旬至4月底區間箱體箱頂的H1線支撐。這4大共振支撐交匯於82點附近，故繼續波段看空美元不可取。此外，80點附近存在5大強勁支撐：1、周線圖中的季度均線支撐；2、周線圖中的半年線支撐；3、作為2月中旬至4月底區間箱體箱底的H2線支撐；4、89.02～74.18點下跌波段形成的阻速線2的2/3線支撐；5、74.18～88.71點上行波段形成的阻速線1的2/3線支撐，這5大支撐共振於80點附近。如果美元還存在慣性下跌，我認為這極可能是階段性下跌終極。總體而言，80～82點區間存在9大美元的技術強支撐，繼續“慣性”做空美元不可取。而關於美元為何沒在82點附近的壓力區間箱頂獲得支撐，我們在專業版中通過對美元市場的資金流向跟蹤分析過，那就是我們發現前期投機性介入美元市場的資金仍在持續撤離，這示意美元存在繼續下跌慣性。

 

　　對於美元下跌遇阻80點後可能形成的強反彈，我們認為受不利影響最大的會是原油、普通金屬等商品市場，以及資本市場，而黃金市場承壓不一定明顯，目前看來確實如此。因為近期黃金市場主力資金流向與其他市場不同，甚至與同為姊妹走勢的貴金屬白銀也存在較大差異。早在2周前，以全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust拋售行為為首的市場趨空氛圍濃厚，市場人士幾乎全線中期看空，但我們在7月中下旬當金價下穿1190美元時即發現對沖基金場外買盤異常強勁，儘管場內形成較大的拋壓表像。7月28日，SPDR在目前看來階段性最低價當日最大幅度的拋售18.55噸是個“點睛之作”，結合對沖基金在衍生品市場表現，我們認為這是個誘空打壓，並在專業版中建議客戶抄對沖基金的底，期初在1158美元即重手買進，1161、1163美元皆繼續建議買進。而對於紙黃金，甚至筆者想買紙黃金的親友，我直接建議他們滿倉買進就是。而即便本周上半周，1192美元、1188～1193美元、1195美元下方，1197～1200、甚至1204美元附近都是我們不斷建議可以買進的價位。就戰略操作而言，仍僅僅處於和對沖基金搶籌碼的階段。當然，期初前瞻性的極佳成本優勢是能得以進一步從容加倉的保障。

 

　　那麼美元會進一步走強打壓金價及其它風險市場嗎？我認為黃金首先最安全，本周已經接受美元“一陽指”攻擊的考驗。其次，儘管本周美元表現強勁，但我仍只能視其為嚴重超跌後的技術性反彈看待，其反彈的持續性有待檢驗。因為我們尚未從美元外匯市場場內外的資金流向上發現明顯轉勢信號，故我們只能將其作為技術性反彈看待。如美元、金價日K線圖示：

　　

　　如果美元還存在進一步技術性反彈的延續，可能將在83.20點附近遭遇以年線為主的技術強壓。回到金價日線圖表，相對於本周美元的強勢表現，近兩周總體處於反向波動的金價表現異常抗跌，這是基金搶籌及現貨需求的提前備料所致，我們也應該參與黃金的逢低搶籌。週四金價長陽再創回升新高也在預期中，早間我們即告訴客戶週四或（或“和”）週五我們將見到改善金價周收盤的長陽線。目前金價已經初步虛破（尚待確認）季度均線反壓，這是長中短期成本均線的最後反壓，亦或是空頭最重要的心理防線。一旦突破，空頭信心可能土崩瓦解。

 

　　當然，一些只依靠技術表像的純技術派可能還會對照1156.9美元底部左側的K線形態繼續保持越來越渺茫的希望，A點區域的形態高點在1117.5美元，或者參考形態表像的1118美元會是他們最後的心理防線。故在金價尚未從時間或幅度上形成對季度均線的有效突破，空頭會認為目前金價處於反彈的“夕陽末路”，目前金價的上行好似天黑前的晚霞。而多頭則認為，突破季度均線可能是金價中期上行的“芙蓉出水”。筆者基於資金流向的綜合判斷，認為空頭最終繳械的可能很大，目前金市也已漸近黃金需求旺季的“天時”，且占著對沖基金投機的“人和”。此外，即便此前普通投資者參考的空頭領袖SPDR，也已開始連續兩日回補多頭。對於其在7月28日18.55噸的大幅（其實相對其絕對持倉的幅度也不大，不到1.5％）拋售，與其說是個笑話，倒不如說是個其也參與的為散戶之“陷阱工程”。

 

　　此外，儘管此前利用經濟數據進行市場解讀的基本論者興高采烈、唾沫四濺，但本周的市場走勢再度證明這些解讀是在附會市場，不具前瞻性參考。當然，筆者目前也找不出能對市場進行前瞻性引領的基本面解讀，但不會勉強自己去找，緊盯清晰的市場主力資金動向即可。近期的純基本論者認為，美元遭遇“九陰白骨爪”的重創完全源於階段性美國經濟數據疲軟，彰顯經濟復蘇步履坎坷所致。但本周美國經濟數據及美元市場表現即無情地扯下了該理論之於市場牽強附會的遮羞布。從美國經濟數據來看，美國勞工部8月6日公佈，7月份非農就業人數減少131,000人,失業率持穩於9.5%，進一步表明美國經濟復蘇動力或許正在減弱。此前接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)調查的經濟學家預計，7月份非農就業人數將減少60,000人。6月份非農就業人數經大幅向下修正後為減少221,000人，初步數據為減少125,000人，私人部門就業人數修正後為僅增加31,000人。週四數據顯示，美國上周初請失業金人口意外增加，至近六個月最高，這是美國經濟復蘇放緩的最新證據。而本周美聯儲在利率政策會議後的聲明也進一步表達出對美國經濟前景的擔憂，美元低利率將持續很長一段時間。按照近期“基本論”，可以說，數據及消息面對美元都是極大利空，但美元卻極不給面子的強勁反彈。筆者週一一篇理念性文章《理財大腦至少應有三室一廳一衛一廚》中提到過，對成熟投資者而言，每天會接觸到大量垃圾財經資訊，很多資訊甚至來自權威財經媒體，我們需要做的是“放電影”後扔進衛生間沖走。能夠拿進廚房進行精加工後儲備起來的財經資訊不多。

 

　　最後，一段來自英國金融時報的觀點給筆者些啟發與共鳴，主要觀點是認為歐洲主權債務危機對歐洲的衝擊只是暫時被掩蓋了起來。該觀點認為，市場對於歐元區週邊國家健康狀況的擔憂有所加劇，此前希臘發佈的增長率數據弱於預期，而愛爾蘭支付的利率水準與三周前相比幾乎翻番。 由於投資者逃向避險資產，德國基準市場利率跌至歷史最低水準。在這一周，德國國債與希臘、葡萄牙、愛爾蘭、義大利和西班牙國債之間的息差大幅上升。“這是本週一個有趣的小小警示信號。問題沒有過去，缺點被掩蓋了起來，”Evolution Securities固定收益負責人加裏·詹金斯(Gary Jenkins)表示。昨日發佈的初步數據顯示，第二季度希臘在衰退中越陷越深。希臘統計機構估計，在截至6月底的三個月中，經濟同比萎縮了3.5%，環比萎縮了1.5%。愛爾蘭的問題也十分突出，人們對於該國銀行業產生了新的擔憂，同時有市場傳言稱，歐洲央行(European Central Bank)正通過購買愛爾蘭債券來進行干預。歐洲央行拒絕對此置評。

 

　　可見，歐洲主權債務危機對經濟影響的線索，我們不能盲目斬斷。此外，需要留意伊朗基於核問題與美國愈發尖銳的地緣政治矛盾，這可能對黃金和原油的影響很大。

 

　　作者：本報特約撰稿人楊易君

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