威尔鑫点金：中银赌空或误会，然显中国增储黄金端倪

2010年8月16日    威尔鑫首席分析师   杨易君

 
笔者在8月5日发文《中国银行豪赌金价下跌有把握吗》之后，引发媒体广泛关注。上周中国银行负责黄金交易的主管与笔者进行了电话沟通，简单谈了他们在国内及国际市场中的综合配套操作。我们对中国银行在上海黄金交易所的交易数据统计没有错误，但错误的是对累积持仓的判断。确实，从截至8月6日的年内，中国银行在上海黄金交易所净卖出91.8吨左右，但这并不代表目前中国银行就持有91.8吨左右的上海黄金交易所净空头。据中行黄金交易主管介绍，今年这些在上海黄金交易所的净卖出是从国外进口的现货。他这样一说，我就明白了。在此，笔者对8月5日关于中银豪赌金价下跌的不恰当定义表示歉意。然我们却能从中体会出中国进一步加大黄金储备的端倪。

中国银行是目前国内唯一具有黄金进出口权力的商业银行，中国官方的黄金市场操作也基本授意中国银行代为完成。故笔者进一步“揣测”，假设中国银行目前在上海黄金交易所的实际持仓是不菲的净多头寸，而我们通过上海黄金交易所实际公布并推导出来的是91.8吨净空，那么该数据与中国银行实际持仓之间的差值就“至少”代表中国银行从国外的黄金进口。假设当前中国银行在上海金交所的实际持仓是50吨净多，而来自金交所的累积数据统计是91.8吨净空，这就代表中国银行至少从国外进口了50＋91.8＝141.8吨黄金在上海黄金交易所卖出。此外，如果中国银行的黄金操作还代表了中国官方意愿，那么可能还有部分进口的黄金没有进入上海黄金交易所，而是直接进入了国家的黄金储备库。

基于这样的思路，笔者认为能够从中窥视出中国在进一步加大黄金储备的端倪。对于中国银行从国外进口后进入上海黄金交易所的黄金，笔者认为可以理解为“藏金于民”的部分。至于“是否”还有多少没有进入交易所，而是直接进入国家储备库的黄金，笔者也仅是个人揣测，没有进一步向中行黄金交易主管求证。但就总体而言，从中行国内外黄金市场操作来看，应该能见中国在进一步加大黄金储备，或直接加大官方储备，或藏金于民。

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威尔鑫没有黄金交易平台的声明

搜索引擎中输入“威尔鑫”，跳出一家自称为香港金银业贸易场某某号会员的灰色交易平台。威尔鑫在此声明，这种灰色交易平台与威尔鑫没有任何关系。对借用威尔鑫名义进行灰色交易平台宣传的公司，我们保持法律追究的权利。

此外，据我们多年从业经验观察，这种冒用别人公司品牌进行自我宣传的公司都不值得投资人信任。这种企业首先是缺乏健康的企业文化。投资人与存在不健康企业文化的公司进行合作，首先应考虑自己的资金安全问题。号称是某某交易所某某号会员，常常是挂羊头卖狗肉蒙投资人。就像当初的上海联泰一样，所谓的交易所会员皆是子虚乌有。

故威尔鑫也警告这类冒充威尔鑫品牌进行自我宣传的公司，要想在行业里面立足，首先应该建立健康的企业文化，为投资者树立诚信的公司形象。背着“盗窃”品牌名声的企业，怎可能获得客户信任。客户能不担心与这种企业合作的资金安全问题吗！

希望投资者明辨，并注意风险。

威尔鑫投资咨询有限公司特此声明

2010-6-21