威尔鑫点金：美元降息意外扩大，激起市场掀然大波

2007年9月19日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

  
美元
周二美元以79.71点开盘，最高上试79.85点，最低下探79.16点，报收79.17点，较前个交易日下跌55点，跌幅0.69％，日K线呈现一根再度破位下行的中阴线。

周二尽管美国相对重要的经济数据不少，但最终引发市场大幅动荡的依然是美联储超出市场预期的大幅降息举措。数据显示，受美国经济疲软的影响，美国8月生产者物价指数月率下降1.4％，降幅为2006年10月以来最大，前值为下降0.1％，进而使通胀忧虑暂得缓解。此外，美国7月净资本流入1038亿美元，但长期净资本流入却创06年12月以来得新低。上述数据对市场得影响非常有限，市场静候着隔夜利率决议的指引。隔夜凌晨2点15分，美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%，为2002年11月来最大幅度降息，并为四年内首度调降利率。联邦基金利率现处于2006年5月来最低水准。此外，美联储一并下调贴现率50个基点至5.25%，美国联邦公开市场委员会(FOMC)七年来首次将通膨风险放置次位，转而把金融市场近期动荡所引发的对经济的负面影响作为关注重点。市场受美联储意外大幅降息举措，美元动态激挫再创纪录新低，美国股市及大宗商品市场则全线上扬，原油价格与金价亦对应跳升。但在将联邦基金利率调降50个基点后，美联储并没有暗示“首要关注问题”是否已经变成经济成长受损，或仍为通膨风险，观察人士认为这体现了全球信贷危机带来的不确定性。“美联储最终意识到多数华尔街人士这段时间来的看法，即经济疲弱的风险超过了通膨”.Edward Jones首席市场策略师Alan Skrainka称。技术面上，周二美元中阴下行，与此前四个交易日K线形成“下跌三步曲”K线组合，示意短期美元可能依然向淡。但我们认为，美元周二的破位下行受利率调整影响较大，在短期利空兑现后，美元不一定会形成连续下跌。当然，我们仍看淡阶段性美元，但从技术上而言应该逢美元弱势反弹中逢高作空。

黄金
周二国际现货金价以716.45美元开盘，最高上试727美元，最低下探711.6美元，报收723.6美元，较上个交易日上涨7.1美元，涨幅0.99％，日K线呈现一根再创新高的中阳线。

周二金价可谓跌宕起伏，金价于亚洲早市开盘稍时下探714美元后即缓缓回升，至19点时分的欧洲初盘，金价单边上行至721美元上方，形成一个晚间将进一步大幅上行的强势表象。投资者很容易产生追涨买进或空头恐慌性止损的冲动。但19点后的金价并未进一步延续强势，而是在短线获利盘面的抛压下缓缓回软。进入美国盘面后，金价进一步承压下行，并在22点20分左右受到加速打压，金价最低下探711.6美元，此刻金价距稍早日内最高价位已回落近10美元，市场又显现出非常明显的调整态势。这种态势会让欧洲初盘追涨的投资者产生紧张不安的情绪，甚至进而采取短多止损的举措。但是，终盘证明，市场又给激进型投资者开了一个不大不小的玩笑。金价在714～715美元弱势盘整，静待美联储利率决议的公布。隔夜凌晨2点15分，伴随美联储宣布大幅下调联邦基金利率，金价以715美元为起点跳涨10美元，终盘亦基本固守调升涨幅，形成再创新高的中阳线，市场再续短期逼空表象。虽终盘金价形成了中阳上行的强势表象，但激进型短线投资者的操作难度是非常大的，故威尔鑫建议会员在一个波段确定的涨势中，尽可能作稳健型投资者，即紧紧波段持有重仓在握的多头，适逢金价演化到短期涨跌极限时，对仓位稍加调整。目前稳健型会员应该获利非常丰厚了。对喜欢短线交易的激进型投资者而言，当技术面处于上下皆可的常态运行之际，不示意开新仓，因为存在较大的短期随机风险。在当前市况下，静待金价回档中参考一些技术指标进行买进是较好的选择。在常态市场市况下新建空单是非常危险的交易。即便激进型投资者想在金价上行途中作空，亦需静待金价超买明显，且空头在2日内投机不成要注意止损，这对一般投资者而言，提出了更高的技术分析要求。总体而言，在目前多头市况下，我们不建议投资者作空。

原油方面，约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周二收于81美元上方的纪录高位，因市场认为美国联邦储备理事会(FED，美联储)的大幅降息行动，是推动经济成长并提高原油需求的有利举措。法国巴黎银行商品期货分析师Tom Bentz称：“降息幅度超出预期，且市场认为该举措更有助支撑经济，股市因此大涨，能源市场亦获得支撑。”盘中高点刷新了周一创下的前纪录高位80.92美元，且是1983年3月NYMEX推出原油期货以来触及的最高水准。油市本身的基本面而言，伊朗、尼日利亚和墨西哥的供给忧虑，围绕热带风暴的担忧，及预期周三库存报告将再一次显示美国原油和汽油库存减少，这些因素均推动了周二油价的涨势。基本金属方面，美联储降息以刺激经济复苏的举措，在提振美国股市创出4年来最大涨幅的同时，也缓解了市场因美国经济降温对基本金属需求减缓的忧虑，基本金属亦呈全线上扬态势。伦铜调升至7600美元上方，一举克服了在7600美元存在的中期反压。如果随后3个交易日内，铜价能够持稳于7600美元上方，那么可能形成明显的回升格局。这使得金价不至于因为商品金属一直难以摆脱颓势而曲高和寡。周三油价在亚洲盘面已上行至83美元上方，美元的进一步大幅贬值使得油价继续上调估值，美联储降息刺激经济复苏的意愿也使市场认为对原油的需求会更加强劲。在经济加速疲软，成为当前最大风险之际，美联储不得不运用降息这把双刃剑来首先刺激经济复苏。但随着油价在80美元上方持续高企，全球通胀忧虑必然日渐加重，到时美联储怎样来再度使用这把双刃剑，是市场不得不考量的问题。但有一点，黄金的避险魅力将更加熠熠生辉。 欲知更多内容及具体的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。威尔鑫投资。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员