金市低开是在诱空吗？

□本报记者 涂静 【珠海特区报】 2011-1-8

　　 本周黄金、白银价格的连续下跌缺乏基本金属与原油市场的响应，如果后市基本金属依然维持强势，那么黄金与白银就难以找到进一步下行的理由，这个新年开局的蛇头仍存在诱空可能。

　　 本周是新年的第一周，沪综指收出一颗带上影线的小阳线，且顺利收复了年线及5日均线，为大盘进一步上涨提供了良好的技术条件。

　　 受美元走强、外盘走软的影响，新年首周国内大宗商品市场表现不佳，多数品种收绿。本周沪铜1104下挫3.59%，结束连续五周的涨势。珠江期货认为，沪铜本波行情可能终结，高位调整开始。

　　 农产品期货方面，本周仅豆油及棕榈油收报红盘，其他品种均有不同程度下跌。郑糖受ICE糖市暴跌影响，全周跌2.73%，其中周五重挫5.04%。期货分析师认为，郑糖自身基本面未有大幅改观，霜冻天气对新榨季产量影响仍存变数。豆粕也是本周跌幅较大的品种，全周挫2.3%，连豆本周也下跌1.47%，瑞达期货认为目前豆类的调整格局依然不改。郑棉本周小幅下跌0.53%，预计下周可能震荡偏弱运行。

　　 本周国际现货金价以1418.5美元开盘，最高上试1424.2美元，最低下探1364.1美元，截至周五午盘时分报收1370.6美元，较上个交易周大幅下跌50.05美元，跌幅3.52％，周K线呈现一根大幅下跌的长阴线。

　　 在2010年金市“豹尾”收高至1420美元上方后，新年第一周呈现连续5阴下跌的“蛇头”，威尔鑫首席分析师杨易君认为，这种走势不会影响2010年的牛市格局，金价进一步下行将构成中期买进机会。本周黄金、白银价格的连续下跌缺乏基本金属与原油市场的响应，如果后市基本金属依然维持强势，那么黄金与白银就难以找到进一步下行的理由，这个新年开局的蛇头仍存在诱空可能。尽管近3个月的金价已经出现折磨市场人心的四个波峰，但尚不到断言金价将迎来中期调整的时候。

　　 债券市场方面，从节后三天的成交来看，目前市场的浮筹多于2010年的一季度，市场消化这些浮筹需要时日。由于通胀的高峰还远未过去，短期内收益率下行的空间比较有限。对于投资户来说，目前的收益率水平的配置价值还可以，毕竟经过两次加息，资金成本上升不超过30bp，而债券收益率的上行幅度远大于此。资金面将主导未来1-2个季度的行情走势，不过其实目前资金面跟债券的供求关系不大，主要还是看央行收紧货币的力度。

　　 业内专家分析，加息对债市的冲击力有所减弱，过分悲观的高通胀预期正被逐步修正。在此市场气氛下，无论从短期还是长期来看，2011年债市将呈现“危中有机”的格局，信用债因其相对较高的安全边际，尤其具有投资价值。