白银一周惊魂累计跌近三成　拐点？抄底？

【成都商报】 2011-05-09

成都商报记者 吕波 收集整理

凶猛上涨的白银，在五一假期后遭遇“黑色一周”：5月2日国际白银暴跌8.19%；5月3日白银继续蹦极，跌幅高达5.33%；5月4日白银再次下滑5.31%；5月5日白银继续深幅跳水，一举下探11.96%至34.68美元。短短一周时间，白银跌幅超过25%，而伴随国际白银的暴跌，内地做多的白银投资者损失惨重。

　　是什么导致了白银此轮深幅暴跌？白银是遭遇庄家洗盘还是迎来了牛市拐点？如今白银调整超过25%，跌至35美元/盎司，这是不是投资机会？

白银“黑色一周”

　　跌幅近30%

　　白银可以说是今年最引人瞩目的投资明星，虽然年初国际白银价格曾从每盎司31美元左右回调至26美元，但1月26日，随着利比亚局势骤然恶化，白银一路飙升，今年4月25日已攀升到49.77美元/盎司的30年历史高位，今年涨幅高达60%，而同期黄金价格涨幅仅为6%。

　　尤其是今年4月，白银价格更是从37.59美元/盎司暴涨至49.77美元/盎司的历史高位，上涨幅度超过32%。而这波疯狂的涨势，也令国内炒银的投资者大增，不少资金纷纷流向白银市场，国内纸白银和白银T+D的开户数都大增，而4月最后一周“上蹿下跳”的走势，却给白银投资蒙上一层阴霾。

　　五一小长假开始，国际白银遭遇重挫，连续一周几乎天天玩“蹦极”。

　　5月2日国际银价跳空开盘，短短11分钟暴跌12%，虽然随后止跌，但全天跌幅仍高达8.19%。5月3日和5月4日两个交易日，国际白银再度下滑，两日均创出超过5%的深度跌幅。5月5日，国际银价从下午3点开始跳水，出现深达11.96%的跌幅，截至上周五下午3点30分，国际白银价格跌至34.68美元，较五一假期前的最后一个交易日（4月29日）的47.86美元/盎司，白银在“黑色一周”里下跌了多达27.3%！

　　内地做多投资者

　　损失惨重

　　由于5月2日是国内上海金交所五一休市的最后一天，再加上5月5日国际白银是在内地下午盘收盘之后跳水，这些“时间差”，令想要持仓“坚守”的做多投资者损失惨重。

　　“感觉真像是做了一场黄粱梦啊，”一直在做纸白银的周小姐告诉记者，去年她在银价6.6元/克左右的时候买了2万克的纸白银，今年白银价格不断上涨，她又在7.9元左右补了1万克纸白银，算下来总共投入了22万元左右，到今年4月下旬，纸白银涨到了10.7元/克，她持有的3万手纸白银市值高达32万元。然而五一节后的暴跌，让她的白银又回到7.9元/克，基本被打回原形。

　　不过周小姐仍然看好白银的未来走势，她表示，还会继续持有白银。

　　做多白银T+D的老李，却很难有周小姐这样的“坚持”心态了。

　　“这一周把以前赚的全吐回去了，还亏了不少。”今年成为白银投资者的老李，过去是个股民，今年股市一直疲软，而他听朋友介绍，在银行开了白银（T+D）延期交易。今年白银价格不断上涨，老李3月份在7380元/千克的价位上买入了40手多单，到4月25日时白银涨至10788元/千克，老李浮盈达到13.6万元，而4月26日，国内白银（T+D）暴跌到9900元/千克，凭借着做股票的经验，老李在4月27日全仓“抄底”，在9800元/千克的价位上补了100手，4月29日白银回弹到10563元/千克，老李140手多单浮盈高达19万多元。

　　然而五一节后，白银一路暴跌，老李判断急跌之后将出现大级别反弹，一直持仓坚守。到上周五收盘，白银每手跌至7914元/千克，老李不仅全部吐出盈余，还倒亏了18.86万元！

　　多因素

　　构成白银暴跌

　　“这轮暴跌有很多因素在里面。”接受记者采访的分析师均指出，此轮白银下跌包含着多方面的因素，其中最核心因素是白银上涨太多，资金有强烈获利离场的意愿，积蓄了下跌动能，而导火索则是纽约商品交易所母公司，芝加哥商品期货交易所集团公司（CME）节前开始连续多次提高保证金。

　　5月4日，CME宣布，从5月5日场内交易结束起，对白银期货交易的初始保证金将上调至每合约18900美元，持仓保证金将提高至每合约14500美元；而从本周一场内交易结束起，初始保证金和持仓保证金将分别提高至每合约21600美元和每合约16000美元。这是4月26日以来，白银交易保证金的第四次提升，而CME在2011年已经6次提高了白银期货交易的保证金要求，累计涨幅达到84%。

　　“消息面也出现很多对白银不利的因素”，倍特期货分析师刘明亮还指出，首先是美元方面，5月2日美国宣布本·拉丹被击毙，“这意味着美国可以从反恐中抽出更多精力致力于经济建设，美元有望反弹。”

　　刘明亮认为，美元在经历了一段时间探底后，已经走入阶段性底部，有技术性反弹走势，5月5日，欧洲央行行长特里谢讲话暗示6月份不会升息，这令严重超卖的美元全面反弹，触发了以美元为借贷货币的套利交易平仓，美元指数急涨，商品、股市暴跌。此外，近期原油商品价格的下挫，市场对于通胀的预期有所下跌，也对避险情绪带来了一些冲击。

　　“当时还有消息称，索罗斯和巴菲特在减持金银头寸，”天鑫洋首席分析师蒋云川表示，这些因素交织在一起，导致白银极速大幅调整。

　　35美元

　　可否抄底？

　　白银从年初的30美元/盎司一路冲上近50美元/盎司高位，遭遇“黑色一周”跌回到34美元/盎司，上周六，国际白银国际交易时段小幅回调，最终收盘于35.63美元，小幅上涨2.39%。那么白银在35美元/盎司是否可以抄底了呢？

　　对于白银下跌，一直看好黄金的《货币战争》作者宋鸿兵则对白银依然乐观，他近期在微博上仍鼓励大家买白银。他认为，美元长期贬值乃大势所趋，大宗商品包括金银长期牛市的趋势并未逆转。“如果白银跌到35美元附近，可以考虑开始加仓。如果跌到30美元以下，可以大幅加仓。如果跌破25美元，即回调达到50%时，可以全仓进入。”

　　“35美元肯定不能抄底，”威尔鑫首席分析师杨易君则表示，国际银价历经短期急速杀跌之后，即便迎来反弹，随后也还会产生绵绵跌势，甚至不排除银价跌回1月起涨点的可能，即可能重新跌回至26～28美元/盎司之间。

　　杨易君指出，回顾近期金银市场运行机理，在弱势美元的氛围下，利比亚战争被作为用于投机性推动金银价格上涨的题材。尤其是市场容量较小的白银市场，受投机资金操纵推动的迹象更明显。利比亚战争仍在持续，然而在金银价格出现雪崩的当前，关于地缘政治对金银市场影响分析已少见，甚至对利比亚战事的报道也相应减少，杨易君说，“可见，由‘故事’推动的行情到此结束。”

　　杨易君认为，金银虽同为贵金属，但支撑其市场运行的基础不一样，在美元不可能退出储备货币历史舞台的前提下，白银就是一般商品，支撑其市场运行的基础是工业与首饰用银，不会有央行将白银当黄金一样作为国家储备。“我们用银本位的金融思维来运作白银市场，其立足点本身错误。”杨易君认为，5月份可能还是会延续调整趋势，“时间上看最近一个月不要介入。”

　　刘明亮也认为，白银上周的这种下跌预示着调整时间会比较长，因此，虽然白银近期在34美元有短期技术性反冲，但还是会回到阶段性调整。他同时认为，这个调整时间由于本身也属于贵金属季节性调整周期，可能不是一两个月就可以完成，“调整期间上下震荡会比较大，投资者重新介入最好观望。”

　　成都商报记者 吕波

　　多头宋鸿兵的“黑色一周”

　　白银“黑色一周”，给一直看多白银的《货币战争》作者宋鸿兵，带来不少烦恼：有白银(T+D)投资者在他微博上留言，表示跟随他做多，损失惨重，而宋鸿兵也通过微博不断发布其对白银的观点，还表示，“对不起没提示风险，散户亏钱我难受。”

　　昨日，成都商报记者致电宋鸿兵，他表示在外有事，暂不方便接受采访，不过记者可以引用其微博的观点。于是我们从宋鸿兵一周的微博里节选整理了一部分，管窥白银“黑色一周”给投资者们带来的震荡。

　　5月2日（周一）

　　当天白银开盘11分钟下跌12%

　　09:04

　　告诫过大家：远离毒品，远离杠杆，持有实物，百毒不侵！

　　10:34

　　再次重申，2009年我说过，2011年，白银大涨到50美元。现跌到44元，看把大家吓得。

　　5月3日（周二）

　　白银下跌5.33%

　　22:20

　　看到很多博友对白银价格的心态，老夫不得不说上几句：1.不要用炒股票的心态来投资白银；2.不要使用杠杆；3.不要有一夜暴富的心态。

　　22:40

　　前不久老夫一直认为白银可能出现30%到50%的跌幅，因为老夫经历过这样的凶险行情。从目前的调整幅度看，还远谈不上惊心动魄，连20%都没到，这算得了什么？从2008年19美元到现在，先跌了50%，后来涨了500%。建议大家买实物白银的重要原因就是克服恐惧和控制诱惑！

　　22:55

　　大家如果真想在白银上赚钱，一个最简单也是最可靠的做法就是买了白银实物放起来，然后把这事彻底忘掉。3年后再看价格，必赚！

　　5月5日（周四）

　　白银全天跌幅11.9%

　　00:15

　　年初以来，我一直期待的白银深度回调，现在应该是出现了。前几次幅度和力度都不太够，这一次像是真的了。

　　00:50

　　金融市场是一场真正的战争较量，比的是判断力、决心和胆量！当别人疯狂时，你要冷静，当别人被吓破胆时，机会才会真正降临！

　　00:51

　　让暴风雨来得更猛烈些吧！

　　17:38

　　白银下跌的经验总结：美国CME在8天之内，连续5次上调保证金比率，上涨幅度高达84%！单方面修改了游戏规则，一手制造了白银惨案。突出了白银定价权仍然牢牢地控制在美国手中这一基本现实。问题是，修改游戏规则的事，索罗斯们事先是否知情？这一情况特别值得关注，因为未来大家还将反复见识到这一手。

　　18:03

　　再次奉劝大家买实物金银，不要去玩杠杆，金融大鳄再厉害，也拿不走你手中的实物。只有实物筹码才能逼得他们步步退却。大跌大买，小跌小买，直到中国最终掌握3万吨的白银现货，金融大鳄们必现原形。

　　18:32

　　本轮白银价格调整幅度至少应该在30%，这种调整从长期看其实是健康的。如果白银跌到35美元附近，可以考虑开始加仓。如果跌到30美元以下，可以大幅加仓。如果跌破25美元，即回调达到50%时，可以全仓进入。看判断、决心和胆量的时刻来临了！

　　5月6日（周五）

　　白银亚洲时段最低跌至34美元/盎司

　　04:25

　　熬到凌晨4点，终于等到了买入机会。

　　04:33

　　前途是光明的，而道路是曲折的。

　　13:02

　　对于中长期投资者而言,忍耐是必须的.大家都有在电影里过日子的梦想,那就是,换个镜头就是一行字幕：三年以后……

　　5月7日（周六）

　　国际交易时段，白银回升至35.6美元/盎司

　　01：44

　　白银，是我认准并坚持的事。关于这一点，我不会后悔。但是，任凭我一再劝告不要玩杠杆，不要想着一夜暴富，但总是事与愿违。

　　11:44

　　美元长期贬值乃大势所趋，大宗商品包括金银长期牛市的趋势并未逆转。调整，特别是深度调整，是健康和有益的。它使人更加清醒，更少幻想，更多镇定，更具智慧！黎明前的黑暗也孕育着曙光和希望。