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金價能否直逼1700 美元？-美国【中华商报】

2011-08-01 11:15:28 来源 -- 作者

國際黃金市場周評:金價能否直逼1700 美元？

二○一一年七月三十日至八月五日　總185期　July 30 ～ August 5 2011 作者: 楊易君 美国【中华商报】 A12.投资锦囊

PDF:http://enewspaper.chinesebiznews.com/enews/business_news_185_073011/pdf/CBN_185_12.pdf

本周國際現貨金價以1605.02美元開盤，最高上試1628.6美元，最低下探1599.19美元，截至週五午盤時分報收1614.6美元，較上個交易週上漲13.5美元，漲幅0.84％，週K線呈現一根振盪上行的小陽線。

週一亞洲早市金價受美國兩黨無法就調整債務上限達成一致的擔心而跳漲，隨後金價的咝谢緡@週一過激的上行而進行技術性振盪修復，對短期壓力進行消化。截至週五截稿，美國兩黨依然未能就調整債務上限達成妥協，距8月2日最後期限，時間已剩餘不多。如果美國兩黨無法在最後期限就上調債務上限達成妥協，那麼美國將發生債務違約，美債將遭遇下調評級，甚至市場擔心可能拖累全球經濟陷入窘境。當然，儘管剩餘時間不多，但我們認為美國債務上限調整僵局在“政治戲末“達成妥協的可能很大。如果確實如此，那麼近期受該題材影響的市場波動存在折回修正可能，投資者需要注意由此產生的市場波動風險。

具體消息面上，美國眾議院議長博納當地時間7月22日指責美國總統奧巴馬堅持要上調稅率的舉動導致兩黨有關債務上限的談判破裂。同時，博納也認為奧巴馬未能在削減開支上做出強硬選擇，而是選擇在經濟困難時期上調稅率。博納表示，在經濟困難的時期，上調稅率完全不符合美國的利益。他指出，“沒人希望美國違約，而我也相信美國不會違約。” 美國參議院領袖里德認為，對美國債務上限談判現狀深感失望，共和黨不願妥協，美國處於違約邊緣。美國財長蓋特納週一即希望國會立法者能夠達成上調債務上限的框架協議，但截至週五亞洲時段，兩黨依然未能妥協就框架協議達成一致。矛盾焦點為奧巴馬政府和眾議院議長博納就通過上調稅率增加8000億美元財政收入的提議難以達成一致。博納希望奧巴馬政府能夠在削減開支上更加強硬，而不是通過上調稅率來應對赤字。白宮週四表示，8月2日之前就赤字和債務問題達成廣泛的重大妥協可能性不是很大。這意味著美國發生債務違約的可能越來越大，這對黃金構成避險支撐，美元對應承壓。國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德週四(7月28日)表示，如果美國聯邦政府未能及時上調債務上限，將可能導緻美元顯著貶值。拉加德稱，美國未能上調債務上限可能令那些使用美元作為儲備貨幣的國家產生疑慮，削弱投資者對於美元的信心。而黃金則繼續獲得避險需求支撐。全球股市則在美債違約憂慮中進一步下滑，因市場擔心美債危機及美國遭遇評級下調可能拖累全球經濟復甦進程。

但投資者需要明白一點的是，美債危機與歐元區成員國債務危機不同：短期美債危機脫困及評級鞏固的命哒莆赵诿绹约菏种校罢蝿∏椤暗陌l展方向完全由美國政府自導自演。而歐元區成員國債務危機脫困的命卟荒芡耆灾鳌� 8月2日前兩黨是否就債務上限調整達成一致，看似存在不可調和的不確定性，避險概念將繼續支撐黃金市場趨強咝校涝獙艿叫庞梦C打壓。但投資者需要注意的是，此避險概念存在突然消失的可能，那就是兩黨達成一致調整債務上限，避免違約。

數據方面，美國商務部周三(7月27日)公佈， 6月份耐用品訂單減少，為三個月中二度下降，這表明疲軟的經濟正給美國製造業帶來壓力。美國6月耐用品訂單月率下降2.1%，預期上升0.3%。扣除國防的耐用品訂單月率下降1.8%，預期上升0.3%。可見美國經濟復甦前景存在不確定性，這需要美國延續或進一步放寬貨幣政策予以刺激。美國舊金山聯儲主席威廉姆斯週四(7月28日)表示， “美國經濟復甦仍然令人失望地緩慢，就業市場改善尤其令人失望。如果經濟復甦停滯，可能需要相當一段時間內繼續維持寬鬆政策，甚至可能進一步擴大。”但美聯儲萊克認為，當前情況下推出更多刺激舉措將顯著推高通脹，並對推動實際經濟增長成效不大，有證據表明QE2推高了通脹但對提振實體經濟效果不明顯。我們認同萊克觀點，QE2推高了通脹且對經濟刺激有限。但從美國官方總體表態來看，儘管QE2引領全球貨幣釋放，導致全球通脹，但美國自認為通脹受控。在美國近期聯合國際能源署平抑油價控通脹的情況下，我們認為美國後續祭出QE3的可能依然非常大，這樣的貨幣政策前景將繼續構成黃金中長期利好。

技術面上如圖所示：

1月金價見底1308美元後，金價迎來波浪式上行。其咝薪Y構主要為三段，第一段為1308～1577.05美元的上行波段，此階段漲幅20％。隨後至7月初的1478.3美元為第二階段的中繼箱體整理。目前金價迎來第三階段性的上行，第三階段的金價已上漲140美元，並再創歷史新高至1620美元上方。金價能否進一步慣性衝擊1700美元呢？如果下周美國發生債務違約，似存這樣可能。而如果美債危機戲劇平安落幕，則需要當心金價快速大幅修正折回的可能。

1月金價見底1308美元後至今總體咝性贖1H2上升通道內，H1為上行支撐線，H2為軌道壓力線。一旦金價受消息面支撐有效突破H2線軌道壓力，該線將轉化為H2H3新軌道支撐線，而H3線則將構成新的壓力線。從目前趨勢理論推導來看，金價上試軌道線H3，應該在1700美元上方。而即便觸及經過4月高點形成的軌道線L，似乎也要在1700美元附近。故金價如果有效突破H2線壓力，存在衝擊1700美元附近的理論可能。

此外，我們通過1308～1577.05美元第一階段的上行來推導第三階段目標，投資者需要留意第一階段上行向上的138.2％黃金分割衍生位在1680美元附近形成的壓力。進一步上行的壓力位在161.8％位置，對應點位為1743.3美元。

目前金價並未有效脫離H2線束縛，如果美債危機平安渡過，金價存在程度不確定調整可能。但下擋H1線應該存在強支撐。

作者：本報特約撰稿人楊易君，威爾鑫投資資訊有限公司首席分析師
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