國際黃金市場周評:金價1820 美元附近阻力更強

二○一一年八月十三日至十九日　總187期　August 13 ～19, 2011 作者: 楊易君   美国【中华商报】  A12.投资锦囊

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【本报特稿】本周國際現貨金價以1683.8美元開盤，最高上試1814.45美元，最低下探1663.11美元，截至週五午盤時分報收1760.6美元，較上個交易週巨幅上漲97.5美元，漲幅5.86％，週K線呈現一根大幅迭創歷史新高的長陽線；銀價相較於金價無疑令人失望，截至週五午盤時分微漲0.4美元，漲幅1.04％，週K線呈現一根跌宕起伏的十字陰；截至週五午盤的美元小幅上漲31點，漲幅0.42％，週K線呈現先抑後揚的小陽線。上週六美國評級遭遇下調一度對風險市場形成極強打壓，隨後在官方扶持信心下有所回穩。黃金無疑獨秀一枝，本周大幅上漲，並一度創紀錄新高至1810美元上方。

美元信用僅在周一受到打壓後即現回穩，這與我們對美元市場的資金動向研究基本一致。關於上周美國兩黨就債務上限達成一致後，筆者曾經分析過，美國兩黨暫時的妥協還無法改變美國中期債務面臨的困境，兩黨還有太多金融改革方案需要磋商，但其存在較大分歧。原本預期這種憂慮會在沉寂兩個月後再度顯現，但標普調降美國評級直接加速了這種憂慮的到來。儘管隨後歐美官方對該消息面引發的市場衝擊進行了一定程度的撫慰，但毫無疑問，主權債務危機對市場的影響還會有所反复。這將對中期黃金繼續構成避險支撐，但投資者必須警惕階段性黃金市場面臨大幅技術性修正可能。

我認為投​​資應該看到的是機會，而不是對後市的盲目悲觀，對所有風險市場與黃金市場而言皆如此，特別是商品資源市場。本週標普挑刺美國信用評級僅僅是表象，其深層次的目的是通過這次演戲告訴全球：美國新一輪量化寬鬆事關全球金融穩定，事關全球經濟復甦，已刻不容緩，不滿意也得滿意。新一輪貨幣釋放必將構成新一輪市場機會，故市場不應悲觀，而應張開雙臂迎接機會的到來。而惠譽和穆迪則對標普調降美國評級沒有片言只語，意味著它們不是這次被選的演員。因為反方演員陣容過於強大，容易假戲成真。一個演員足以達到需要告知全球美國量化寬鬆已刻不容緩的目的。

就中期而言，真正的危機在歐洲，不在美國。本周惠譽下調塞浦路斯評級至BBB，展望為負面,預計塞浦路斯2011年預算赤字佔GDP比重將達7%，若財政狀況進一步惡化，且當局無意執行緊縮計劃，則可能進一步調降其評級。此外，本週市場對主權債務危機的憂慮情緒進一步波及意大利、法國等歐洲重要經濟體。

故就中長期而言，全球進一步擴散的主權債務危機，以及美國看似難免的新一輪量化寬鬆都將對黃金市場、商品資源市場構成中長期利好。而經濟前景則面臨坎坷與波折。

回到黃金市場的技術面，威爾鑫曾在2011年2月14日的內部報告中以《金價短期不確定，上看2000並非不可能​​》為標題，系統分析了2011年的黃金市場存在一輪大行情，在跨年度的2012年可能達到2000美元以上的水平，我們將在下週一將這篇分析報告全部公佈出來。而對於2011年第四季度，筆者以為金價咝械臉O限應該在1820美元附近，但這個目標卻在8月份提前到來。行情的力度與速度快得讓我們根本沒有做好準備，還在思考市場會以什麼樣的方式在第四季度達到此目標，一覺醒來後目標已經達到，我們曾以為在周四早間一覺醒來後會看到1825美元的金價。在突破1680美元的次級強阻後，關於1820美元強阻分析如下，除了K線數據得以進一步延伸以外，這副圖表分析已經保存了數月，以方便筆者隨時參考。如金價週K線圖示：
 
首先看H1H2、H2H3通道，H1H2通道為筆者繪製的其中一組金價宏觀咝猩闲型ǖ溃�當軌道線H2被突破之後，金價宏觀趨勢應該在與H1H2等比寬度的軌道線H3線上遭遇強阻。從目前金價上行斜率來看，與H3線的交點應該在1680～1700美元附近。此外，L1L2為金價08年金融危機見底681.45美元後形成的次級宏觀上行通道，軌道線L2線壓力也在1680美元略上。此外，從波浪理論來看，筆者比較重視金價06年見底541.8美元後至08年1032.65美元的次級宏觀浪形研究，該浪向上的238.2％黃金分割位在1710.7美元。故此，筆者以為金價在1680～1710美元存在較強的壓力。關於該壓力的分析，上期週評中還有更多。

在1680～1710美元的阻力被突破後，金價進一步上行的宏觀強壓在1820美元附近。但讓​​人意想不到的是，這個壓力位僅僅在金價突破1700美元後的一周內即看到。還是如541.8～1032.65美元宏觀次級浪分析，該波段向上的261.8％黃金分割位阻力在1826.5美元。此外，再回到H1H2宏觀上行通道，我們將251～1032.65美元作為一個宏觀上行一浪形來研究推導，隨後至681.45美元為宏觀調整大二浪，681.45美元咝兄两裉庫逗暧^大三浪上行途中。故此，我們可以通過大一浪的咝衼硗茖Т笕�浪的阻力位，251～1032.65美元大一浪向上的200％位置1813.41美元，這幾乎與上述關於1826.5美元的目標推導發生了精確共振。故此，我們應該警惕市場在1820美元附近的形成的新阻力。

鑑於2月做上述分析時，金價還處於1300多美元，做這樣的分析已經非常大膽了，故沒敢進一步向上做目標推導，目前看來具備這個必要了。從目前粗略情況來看，投資者可以參考L3、L4線形成的阻力，以目前斜率來看應該在1950～2000美元附近。但筆者並非強調定會一氣呵成達到。此外，下週一我們將公佈在2月14日曾分析金價可能上看2000美元的內部研究報告，有興趣的投資者可以進一步關注。對於短期後市，筆者需要重點考慮的是金價可能出現技術性大幅修正的可能，當我們確認階段性頂部後，我們將分析可能出現的大幅修正目標。這個修正過後，金價的牛市有望進一步延續，金價將會行進得更高。從目前情況來看，中期金價上行至2000美元以上的可能性很大，但投資者必須注意階段性可能出現的大幅調整風險。

作者：本報特約撰稿人楊易君，威爾鑫投資資訊有限公司首席分析師
威爾鑫網址：www.wellxin.com