关注欧债：此三马车能否拉动彼三马车

2011年11月17日    威尔鑫首席分析师   杨易君

消息面上依然是对欧债危机的忧虑，我们依然坚持未来数周欧债危机可能进一步爆发的观点。周三的意大利10年期国债继续运行在7％的危险区域上方，尽管欧洲央行依然在对意大利、西班牙、葡萄牙债券进行干预，但并未阻止局势的进一步恶化。而德国总理默克尔周三(11月16日)强调，德国决定抵制对欧洲央行(ECB)在解决欧债危机中扮演更重要的角色。很明显，德国不希望欧洲央行在市场干预中无限制地投入。可见欧元区对欧债危机的解决之道存在较大分歧，或曰尚未形成有效的解决方案，而我们认为可能难以产生很好的方案。

根据欧盟委员会公布的数据显示，2011年德国债务占欧元区债务比重为26%，意大利为23%，法国为21%，三个国家加在一起达到70%，可谓是欧债问题的三驾马车。一旦出现问题，欧盟(EU)、欧洲央行(ECB)、国际货币基金组织(IMF)这救援方的三驾马车估计也回天乏术。欧元集团主席容克周三(11月16日)表示，德国债务水平令人担忧，该国债务规模甚至高于西班牙，但没有人愿意了解。

谁能否认欧债危机的题材不会进一步全面波及意大利、法国、德国呢！欧盟(EU)、欧洲央行(ECB)、国际货币基金此三驾马车能否负重债务满满的意大利、法国、德国彼三驾马车呢！