金条销售火爆 脱销源于供应减少

2008年03月28日 【国际金融报】    作者：宋薇萍

金价波动加剧，金价大幅上涨或下跌，很可能使得金料成本价格过高，从而压缩金商利润，甚至形成局部亏损。为此，金商就会减少市场投放

　　刘老师是一位大学教授，近段时间A股指数的连续下挫，让刘老师想到了“把鸡蛋放在多个篮子里”，于是，具有“通胀避风港”称号的黄金便进入了刘老师的视野。“很奇怪，我去了好几家金店，也没买到金条，有钱还买不到货。”3月27日，刘老师纳闷地告诉记者。

　　伴随着通胀预期的高涨，时下黄金投资热在全国日渐升温。像刘老师这样追求投资多元化，将黄金纳入组合理财计划的投资者不在少数，这也造成了当前黄金市场的金条热。

　　金条销售火爆

　　上海老凤祥银楼有限公司市场部戴先生向本报记者表示，“目前金条仍非常火爆，老凤祥旗下很多门面业绩同比增长50％－100％。”

　　据介绍，老凤祥旗下50家连锁银楼春节期间（从农历除夕到大年初六），黄金销售额高达3130万元，同比增长160％。

　　此前，黄金的消费主要集中在纪念物、婚庆、馈赠3个领域，真正将黄金作为投资的很少。“随着国际金价以及国内物价的上涨，很多消费者将黄金作为保值增值工具大量买进。”戴先生向本报记者如是说。

　　上海狮王黄金综合部经理谢沈晶也向本报记者表示，在通胀预期上涨的大背景下，市场对黄金推广力度加大，也唤醒了投资者对黄金的热情。

　　此外，股市的阶段性熊市也分流了一部分投资者进入黄金市场。南华期货上海营业部业务总监曾卫林向本报记者表示，“目前很多投资工具收益并不理想，一些银行理财产品3个月亏掉50％，股票更不用说了。相比之下，黄金长期看涨的势头，给了投资者不少想象空间。”

　　脱销源于供应减少

　　金店不时传出金条脱销。这种现象不光在上海出现，苏浙一带也是如此。据报道，有位来自江苏江阴的客户，向中金黄金(600489行情,股吧)投资有限公司在常州金店内开设的投资金条专柜购买20公斤金条，但因金条脱销，只好先付订金，登记预订。

　　“目前，参与黄金投资的群体非常多，想了解黄金的人也很多。”威尔鑫黄金分析师杨易君向本报记者称，和半年前相比，如今威尔鑫黄金资讯网站的日点击量多了一倍。

　　一位接近金商的内部人士向本报记者透露，金条供应方客观或主观减少金条供应量，也是造成时下金条脱销的原因之一。当前由于金价波动剧烈，很多金商不敢在市场上大规模操作买进金料。

　　原先，金价平稳运行时，市场风险不大，金条销售价往往在金料成本价之上，金条的买卖差价较大，令金商加大市场投放。“一旦金价波动加剧，金价大幅上涨或下跌，很可能使得金料成本价格过高，从而压缩金商利润，甚至形成局部亏损。为此，金商就会减少市场投放。比如，以前在一个点投放30公斤至50公斤金条，而现在可能只投放5公斤或10公斤，进而呈现供不应求的假象。”上述内部人士如是说。

　　黄金期货交易平淡

　　和黄金现货火爆相反，国内黄金期货市场则显得有些平淡。依据3月27日上海期货交易所的数据统计，黄金期货各合约总成交20466手，创下上市以来最低日成交，总持仓为49586手。此前，在黄金期货上市首日，黄金期货合约总成交量达到121468手，总持仓量为21810手。

　　“这和市场的结构性因素有很大关系。”长城伟业期货上海营业部副总经理景川指出，“当前，全球经济结构导致美元弱势不会改变，这意味着黄金的强势不会改变。不过，国内投资者大多数介入的市场是境内市场，而人民币升值的背景并不利于投资者去买。”

　　据悉，国内投资者通常的操作模式是，买入国际黄金，抛空国内黄金，通过跨市套利以获得时间价值的利润。“但当前，单独抛空对国际市场显然不合适。导致很多投资者买也不是，抛也不是。这对活跃国内黄金期货市场伤害很大。”景川如是说。

　　曾卫林则认为，相对其他品种而言，黄金期货还是一个非常受市场追捧的投资工具。“和黄金期货刚推出时的火爆程度相比，目前的黄金期货投资谈不上热。不过，现在仍陆续有投资者打电话来咨询，自动上门开户的投资者也有。”曾卫林称。

威尔鑫黄金分析师杨易君