普通投资者慎重涉足黄金T+D

2012年01月09日  来源： 【北京商报】

去年前三季度黄金价格涨势迅猛之时，国内黄金期货、黄金T+D也一路飘红，黄金T+D从300元/克涨至395元/克高点，但随着国际金价的动荡，国内黄金T+D跌至319.49美元/盎司，在四季度有多个交易日跌停。

对于黄金期货、黄金T+D投资者而言，今年的投资之路会比较坎坷。威尔鑫首席分析师杨易君指出，黄金中期必将面临欧债危机进一步恶化威胁金融市场资金链的利空打压，金市还会延续对应中期调整的漫漫“熊途”。震荡调整行情，对于投资者的操作而言，是个不小的考验。

　　■投资策略：

　　与实物金、纸黄金等品种相比，黄金T+D及黄金期货的风险系数较高，也可以称之为“刀尖上的舞蹈”。它们是保证金交易制度，也就是用较少的钱做较大的买卖，在放大收益的同时，风险也随之升级，只适合有经验且资金额相对较大的投资者。

　　正是由于风险等级较高，黄金期货、黄金T+D的投资收益与参与者的个人操作有很大关系。在今年的数次金银价暴跌中，不少在银行开户炒黄金T+D的市民亏损累累，国内黄金价格与国外挂钩，而国际黄金交易是24小时的，当国际价格异常波动时，国内金银市往往还未开市，而开市之后价格一般都是直接跌停，投资者连出逃的机会都没有，一旦金银价跌幅超过客户的保证金比例，就很容易爆仓。所以，炒黄金期货、黄金T+D的投资者必须时刻盯盘，并准备好充足的资金，以便补充保证金。另外，个人投资者不能交割黄金期货，所以它的基本功能在于给生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段。临到交割月时，个人投资者必须将手中的合约换至其他月份。

　　2012年，欧债危机仍将延续，坏消息还会时不时冲击全球金融市场，而美元中期反弹趋势已定，因此，黄金短期还会维持调整。投资者应当采取区间策略，快进快出。下半年金价有可能由熊转牛，投资者可低位介入，中期持有，获取波段收益。

　　中信建投期货研究所人士表示，2012年不是世界末日，相信也不会是黄金十一年牛市的末日，预期2012年黄金将先抑后扬。上半年，由于欧债危机继续肆虐，黄金仍将维持弱势调整的格局，下方支撑平台分别为1480-1550美元，调整极限位于1300-1420美元。而下半年，随着欧债危机的缓和或流动性紧张的局势改观，黄金有望重返牛市，上方目标定位于2000-2100美元之间。

　　■投资门槛：黄金期货、黄金T+D的保证金是各期货公司、各代理银行在交易所最低保证金的基础上自行定价，一般为合约价值的12%-15%。以目前黄金T+D每克331.75元、保证金15%计算，买入一手合约需要约4.98万元（331.75×1000×15%）。